公司公布1H26业绩：收入35.3亿元，同增10.7%;经调归母净利润2.6亿元，业绩小幅高于该行预期，因运营业务增长略好于该行预期。

　　据公告：运营：1H26收入同增40.3%至16.91亿元，其中短剧及AI漫剧收入突破4.3亿元，同增2.3倍;IP衍生品GMV达7.8亿元，同增超60%;新丽业绩较平淡。展望后续，该行建议关注：1)短剧、漫剧精品化趋势。据业绩会，公司精品AI漫剧月产量已达100部，短剧年产量目标200部;2)IP衍生品运营持续深化。据业绩会，1H26阅文好物线家，线上自营渠道销量达去年同期3倍;3)运营多点开花。如授权游戏

　　平台侧：5月公司正式上线海外漫剧平台ToonScroll，规划年内推出超千部漫剧内容;7月公司发布起点剧场，开放超10万部IP的改编合作通道。

　　工具侧：NovelBuddy兼具创作辅助与保护，DramaBuddy支撑漫剧规模化量产，IPBuddy赋能IP价值评估;据公告，截至6月末WebNovel累计AI翻译作品超3万部，1H26带动小语种收入同比增长160%，加速IP出海节奏。

　　该行认为，公司IP储备深厚，目前开发比尚不足千分之一，轻资产开发模式叠加AI赋能下，短剧漫剧业务有望持续突破，平衡阅读侧压力并反哺主业，全产业链视角的IP长期开发价值可期。

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