英伟达 8 月 11 日宣布与阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和 KKR 合作，建立独立融资平台，计划随着时间推移调动超过 5000 亿美元的第三方资本，用于 AI 基础设施建设。

　　英伟达 CEO 黄仁勋在

　　英伟达将这一计划定位为推动 AI 算力成为可投资资产类别的一项举措。公司认为，过去企业通常自行采购 GPU 并建设数据中心，而未来 AI 工厂可以像其他生产性基础设施一样，通过长期机构资本和标准化融资平台进行建设。

　　黄仁勋表示，这些融资平台面向符合条件的 AI 实验室、企业和 AI 云服务商。超过 5,000 亿美元指的是相关平台计划随着时间推移调动的第三方资本总规模，并非英伟达的收入、单一基金规模，也不是对某一家客户的单笔融资承诺。

　　根据英伟达公布的信息，参与合作的金融机构将独立评估具体项目，包括客户情况、算力需求、利用率、现金流和资产残值等因素。英伟达负责提供 AI 工厂平台，而长期资本和融资则由金融机构提供。

　　此次计划公布后，市场关注点之一是这种融资模式是否会形成所谓“循环融资”。英伟达对此回应称，相关融资平台将由独立的长期机构资本参与，具体项目也需要经过金融机构独立评估，公司并不会替投资机构决定是否提供融资。

　　在残值支持方面，黄仁勋表示，在部分情况下，英伟达可能为单个项目提供最高 25% 的残值支持，但会逐个项目进行审慎评估。英伟达强调，这一支持机制以资产残值为基础，旨在补充而非取代金融机构自身的风险评估。

　　所谓残值支持，核心是降低金融机构对 AI 算力设备未来价值下降的担忧。如果相关项目出现违约或资产处置情况，GPU 等设备的实际残值低于融资模型预期，英伟达提供的支持机制可以覆盖部分风险，但并不意味着英伟达承担整个项目的融资责任。

　　英伟达认为，其 AI 算力基础设施具有一定的资产属性。公司所称的“AI 工厂”并不只是 GPU，还包括高速网络、系统软件、AI 框架以及 CUDA 开发生态，可以运行语言、

　　黄仁勋认为，NVIDIA 平台具有较广泛的客户和应用基础。当某一客户需求发生变化时，相关算力基础设施理论上可以重新部署给其他客户、云服务商或运营商，因此资产并非只能服务于单一用户。

　　英伟达还强调，软件升级可以延长硬件的经济使用周期。公司以 A100 为例称，该产品于 2020 年推出，到 2026 年仍在用于 AI 训练、微调、推理和高性能计算，并有客户继续签订多年算力部署协议。

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