精密、大族激光等头部企业合作，深度嵌入供应链，加速高端钛材及精密工具的产业化落地，有望随终端放量持续扩大供货份额。

　　另一方面，参股企业天工钛晶的3000吨/年高端钛粉项目已进入设备安装调试阶段，产品指标达行业领先水平。结合既有研发积累，公司已基本完成“钛材原料—高端钛粉—3D打印结构件”的全产业链布局，为优化盈利结构、卡位消费电子与航空航天等新兴赛道奠定坚实基础。

　　据供应链消息显示，消费电子领域头部企业已将2026年新品生产备货目标上调。作为高端消费电子领域钛材核心供应商，天工国际有望直接受益于终端客户的强势带动。业内观点认为，天工国际钛合金业务的低点已成过去，2026年下半年该业务或有望重回快速增长轨道。

　　高端化战略在核心主业中的加速渗透，有望驱动天工国际整体毛利率水平的持续改善，从而带动公司盈利质量的继续提升。在此基础之上，天工国际正围绕核聚变材料、PCB刀具、机器人三大新兴赛道加速布局，以期在挖掘全新市场增量、打开未来成长空间的同时，进一步抬升整体盈利中枢。

　　在核聚变材料领域，由于AI算力推高供电需求、高温超导技术降低核聚变装置成本及全球低碳转型的驱动下，可控核聚变产业落地加速，上游材料企业有望迎来放量式订单增长。

　　回顾期内，天工国际成功以产业化方式开发出国内首款304B7粉末冶金高硼钢，综合强韧性能优于传统铸造工艺。凭借优异的中子吸收与耐腐蚀性能，该材料有望应用于核聚变装置及核裂变领域，标志着集团在核聚变关键材料研发上迈出实质性步伐，高硼钢可望成为先发产品。

　　此外，集团已按国际热核聚变实验堆研究团队需求完成特定复杂结构零部件加工测试，并将样品送往法国ITER组织验证;双方已建立良好合作基础，未来有望推进更深入的技术及商务合作。

　　在PCB刀具领域，天工国际紧抓AI算力基建红利，聚焦上游高韧性棒材以从源头支撑刀具性能，建设一体化产能，加快切入AI服务器及高阶电子PCB供应链，目标形成每年3亿支PCB钻针及1亿支铣刀产能，开辟面向AI基建的新收益曲线。

　　在机器人领域，公司采取“深耕现期应用与前瞻战略投资并重”的双轨策略，在本体制造、关节驱动及核心传动部件材料实现多维突破。应用端，硬质合金刀具逆势突破，多品类产品打入新松机器人供应链，在机器人本体结构件、精密谐波减速器及伺服电机壳体等关键零部件加工中实现进口替代并批量交付。

　　投资端，7月天工股份参与复星创富创投基金，借助专业机构资源挖掘机器人核心零部件成长价值，并探索钛合金材料与机器人高端应用场景的协同。技术储备端，自主研发的高氮合金TPMDC02A突破国外壁垒，具备超高强度和卓越抗疲劳性，高度契合人形机器人行星滚柱丝杠等核心传动部件的严苛要求。市场预期该产品的规模化商业落地在2027年便可逐步显现，这将为公司抢占高端合金材料国产化先机，长远有利于优化产品结构及提升整体毛利率。

　　天工国际此份中期业绩最值得市场重视的，并非几个孤立增长的数字，而是公司产品高端化战略对盈利端的显著拉动作用已在财报中得到了清晰的印证。

　　公司目前在核心主业中加速推进高端化战略，迎来了高价值产品商业化的集中性放量，再叠加公司围绕核聚变材料、PCB刀具、机器人三大具备高价值量的新兴赛道展开积极布局，天工国际已迈入了由高端化驱动的新一轮成长期。

　　这就意味着，当行业从“拼规模”转向“拼价值”，具备战略卡位优势的天工国际将成为竞争规则重塑的核心受益者。这种“产业趋势+战略卡位+业绩兑现”的三重共振，正推动公司迎来从“被低估”到“被重估”的关键转折点，这也让公司的真实价值逐渐于资本市场中获得共识。

　　中金公司此前发布研报表示，PCB精密刀具的上游棒料由日本住友主导，PCB刀具市场由日本优能/京瓷主导，国产化率偏低。天工国际的打法是凭借合金冶炼能力，从上游硬质合金棒料向下游延伸，自建PCB钻针用超细晶棒料产线，形成“合金→棒料→成品刀具”一体化布局，相比单纯外购棒料的刀具厂商，在交期、成本、定制化响应上更具竞争力。

　　中金公司基于此上调天工国际2027年归母净利润增长12.4%至10亿元，看高天工国际股价至5.29港元，较8月28日收盘价3.045港元有超70%的上升空间。此外，国泰海通亦看好天工国际切入AI高景气材料环节，其给予天工国际“增持”评级，目标价5.2港元。