最近AI芯片股持续承压，这场抛售不止关乎于AI巨头们的安全警告小作文，美国中期选举本已因数据中心遭遇反弹而成为 AI 概念股的关键风险，而随着两党越来越多的议员就 AI 安全监管发出警告，这场“考试”的分量还在加重。

　　中期选举原本就因为数据中心遭遇反弹而构成 AI 概念股的一项关键风险，如今这场反弹已经写进了竞选广告的账本里。据 NPR 基于 AdImpact 数据的统计，今年 1 月以来，竞选活动与外部团体在提及数据中心的广告上已花费逾 4,500 万美元，两党几乎平分秋色;广告投放从 1 月的寥寥数条升至 8 月的约 164 条。

　　包括参议院多数党领袖约翰·图恩、参议员泰德·克鲁兹、伯尼·桑德斯与艾米·克洛布查在内的一批参议员，已提出一系列旨在应对 AI 安全担忧的政策措施。美国前总统奥巴马 9 月 14 日晚间发表立法层面的实质动作是：图恩、克鲁兹与克洛布查正就一项两党法案展开磋商，拟要求前沿 AI 开发商证明自身安全措施，引入“谨慎注意义务”，要求企业在模型发布前向商务部披露高级能力与风险化解情况，并赋予联邦政府在认定模型存在迫近的重大威胁时向联邦法院申请禁令、叫停发布的权力;法案还将讨论部分优先州级 AI 法规。

　　参议员乔什·霍利已对 OpenAI 展开调查;桑德斯定于本周三请专家向参议员简报;特朗普盟友史蒂夫·班农在一场 AI 大会上与桑德斯的立场出现重叠，称“这是历史的枢纽”。

　　美银策略师警告，民主党若拿下参议院，可能引发美股逾 10% 的抛售并延续至 2026 年底。

　　美银哈特内特 9 月初的

　　其二，共和党控参议院、民主党控众议院的分裂国会——风险适中，形成所谓“僵局即金发女孩”的环境;

　　其三，共和党意外守住两院——风险偏好回升，为 AI 交易“开绿灯”，美元“例外论”叙事回暖。要实现参议院横扫，民主党需在北卡罗来纳、缅因、阿拉斯加、俄亥俄、得克萨斯与艾奥瓦 6 个共和党相对脆弱的席位中至少拿下 4 席，同时守住佐治亚、新罕布什尔与密歇根。

　　富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon则在一封邮件中写道：“我们对 AI 交易越来越紧张，认为 2027 年可能是资本开支见顶之年。周末的消息又叠加了一层不确定性。”他在给客户的报告中指出，民主党似乎更热衷于起草 AI 监管法规，而博彩市场的定价显示，他们夺回国会两院控制权的概率正在上升。

　　BCA Research 地缘与美国政治战略主管马特·格特肯认为，市场真正需要重新定价的，是民主党在 11 月借“政治上占理”的一方获得提振的概率：若民主党拿下国会两院，特朗普至少有某种可能签署 AI 监管法案成为法律;而中期选举大胜还会抬高民主党在 2028 年赢得统一执政的概率。“就像地平线上的乌云正在聚拢，”他说，“你得带上雨衣和雨伞，但还不需要取消所有计划。”

　　华尔街政治策略师的主流判断是：无论中期选举能否催生大范围变革，AI 都将成为 2028 年总统选举的核心议题。Evercore ISI 策略师莎拉·比安基说得直白：“一堆民主党人支持特朗普反对的东西，这没那么要紧。对市场更有冲击力的是意识到：哪怕是共和党总统，也可能做一些这样的事。”