比特币在 Coinbase 的溢价已跌至四周以来最低水平，这一指标直接折射出美国市场需求的显著减弱。

　　所谓溢价，即比特币在 Coinbase 的美元报价与在 Binance 上的 USDT 报价之差。CryptoQuant 的 Coinbase 溢价指数以百分比形式量化该差距。周二数据显示溢价约为 -0.07%，按 75,900 美元的比特币价格折算，差额约 50 美元，虽幅度微小，却印证了该平台买盘疲软。此前

　　货币政策构成另一重压力。美联储将于周三晚些时候公布决策，市场普遍预计上调 25 个基点，使联邦基金利率目标区间升至 3.75% 至 4%。在能源供应冲击下加息，可能加剧经济增长压力。高借贷成本虽能抑制需求与通胀，却无法解决石油供应中断，反而推高在人工智能基础设施投入巨资企业的债务融资成本。

　　中东地区紧张局势令能源价格高企，布伦特原油约 108 美元，WTI 原油接近 104 美元，高昂成本或持续推高通胀。与此同时，美国 10 年期国债收益率升至 5% 以上，加剧金融紧缩。高收益率、昂贵石油及监管不确定性，共同为比特币及其他风险资产营造不利环境。

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