中信建投发布研报称，由于成本支撑、供给扰动因素，镍价近期表现较强。供应端，由于印尼厄尔尼诺干旱，导致IMIP园区RKEF镍铁厂因生产供水紧张开始减产，运行负荷较此前降低约30%-40%，若持续半个月，预计影响高镍生铁产量约5万-7万实物吨，折合约5500-7700镍吨。消费端迎来“金九银十”，需求边际上修，节前备货支撑下货。国内精炼镍延续去库，上期所及社会镍库存均有所下降。

　　本月排产环比回落。据百川盈孚27家电池企业样本调研，2026年9月中国电池企业总排产317.9GWh，环比增加4.48%。资源端，国内锂资

　　镍：本周LME镍价为16385美元/吨，较上周上涨0.92%；上期所镍价为125320元/吨，较上周上涨0.99%。本周SHFE镍库存10.81万吨，LME镍库存28.49万吨，合计库存39.30万吨，较上周上涨1.5%。供给端，本周硫酸镍冶炼端受利润持续倒挂拖累，部分厂家延续前期谨慎生产节奏，且停产厂家暂未复产，不过亦有厂家电积停产，硫酸镍产量增加，市场流通货源仍显宽松，场内整体供给小幅抬升。需求端，本周电池级硫酸镍需求维持刚需采购状态，三元前驱体企业仅执行既定长协，节前主动补库意愿低。下游正极厂坚持以销定产模式，原料库存维持低位，面对上游报价下调依旧持续压价，市场散单成交规模收缩。电镀级硫酸镍需求同样平淡，PCB、五金企业刚需采买，新增批量订单寥寥无几。

　　稀土&磁材：本周镨钕价格上涨，镝铽价格下跌。截止到本周三，氧化镨钕市场均价73.55万元/吨，较上周五价格上调0.89%；氧化镝市场均价143.5万元/吨，较上周五价格下调0.35%；氧化铽市场均价657.5万元/吨，较上周五价格下调0.75%。从供需基本面来看，供应端稳定：分离企业开工正常，氧化物货源供应仍紧，临近双节假期，上游持货商报价坚挺，低价出货不多，市场现货数量有限，金属厂整体开工平稳，节前氧化物、金属市场供应较稳定。需求端释放有限：中秋、国庆双节前夕，磁材企业刚需少量补货，中小厂有采购，下游订单释放一般，节前补货数量有限。磁材多以消耗库存为主，假期按生产安排放假，采购补货谨慎。

　　全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。

　　特别

　　蔡国庆每月给弟弟蔡军发2万工资，发了20年，一共480万，条件就一个：在家全职照顾得阿尔茨海默症的母亲

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