周五，标普全球评级将Meta的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是该公司持续扩大人工智能资本支出，导致自由现金流转负，而巨额AI投资能否在未来几年产生足够回报仍存在不确定性。

　　值得注意的是，标普此次并未下调Meta的信用评级，而是维持其“AA-”评级不变，仅将评级展望调整为负面。这意味着Meta目前仍拥有较高的信用评级，但未来面临评级下调的风险。

　　标普表示，此次调整主要反映了Meta高额资本支出及负自由现金流带来的不确定性。与其他同样大举投资AI数据中心的科技巨头相比，标普尤其关注Meta能否有效将AI投资转化为收入。

　　尽管Meta近期推出了Muse AI智能体应用及相关基础模型，标普认为，目前尚不清楚这些新业务何时能够产生足够可观的收入，以覆盖未来几年持续增长的投入成本。

　　标普指出，虽然预计Meta的资本支出增速将从2028年开始趋于平缓，该机构对公司能否按照此前预期控制支出的信心有所减弱。

　　Meta此前公布的第三季度财报显示，公司预计2026年全年资本支出将达到1350亿至1450亿美元，反映出其在AI基础设施建设方面的投入规模仍然庞大。与此同时，Meta第三季度自由现金流为负21.2亿美元，首次出现负值。尽管公司当季营收超过市场预期，巨额资本支出及现金流恶化仍引发投资者担忧，导致其财报公布后股价下跌7%。

　　为支持持续扩大的AI投资，Meta周一宣布计划通过股权融资筹集950亿美元。其中，公司拟首先通过承销公开发行股票筹集350亿美元，随后再通过市价发行计划筹集600亿美元。这一融资安排进一步凸显出，随着AI基础设施建设成本不断攀升，Meta正在寻求外部资金支持其长期发展战略。

　　不过，Meta对标普的判断提出异议。Meta发言人在

　　该发言人进一步表示，Meta相信目前正在建设的技术和基础设施将创造新的收入

　　随着大型科技企业持续投入巨额资金发展AI，华尔街正越来越关注相关投资对企业现金流和财务状况的影响。对于Meta而言，如何在维持高强度AI投资的同时改善自由现金流，并证明新产品能够创造足够的商业回报，将成为影响其未来信用评级及市场信心的关键。

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