中国正酝酿一项约2万亿元、为期五年的全国数据中心AI算力建设计划，作为六张网工程的一部分:发改委牵头绘制蓝图，由国企运营主体数据中心，并要求AI芯片等核心技术的本土供应商占比不低于80%，实质上将英伟达、AMD排除在外。国产算力放量的最终瓶颈在先进逻辑制程的晶圆产能，这轮国产算力扩张中最硬、最不可替代的产能卡口。其它相关AI硬件都受益。

　　点评：公司是国内高分子改性材料/复合材料龙头，双主业稳健高增长。当前国际能源价格高位运行，大宗化工品涨幅显著，苯乙烯自3月初至今价格上涨约20%；公司石化分部业绩有望持续改善。核心原料自给，成本显著优于同行。公司成长性显著，五大项目规划计划投资总额超38亿元；其中包括8000吨/年高纯二酐单体及1万吨/年聚酰亚胺聚合材料项目、500吨/年PSPI光刻胶材料项目、10万吨/年C9混合芳烃预加氢项目、2万吨/年异壬酸酯及异壬酸基耐低温润滑油脂项目以及5万吨/年高纯度对甲基苯乙烯绿色智造项目。未来公司有望跃迁为平台型科技集团。

　　大健康：控股东宝生物，规模：PS产能100万吨+、国内第一；改性塑料产能108万吨、全国第二。

　　1)特种工程材料：PEEK将实现千吨级聚合能力，航空级亚克力玻璃对标国际巨头，切入国产大飞机、eVTOL供应链，具有稀缺性。

　　2)半导体/显示核心材料自主化：规划建设8000吨高纯二酐单体及500吨PSPI光刻胶项目，直指聚酰亚胺、光刻胶两大被海外“卡脖子”领域。

　　3)智能机器人轻量化先锋：依托材料优势，自研双足/四足机器人及关节模组，构建“材料-结构-整机”全链条，瞄准具身智能赛道，是“新材料+AI”的融合标的。

　　4)全球化的高端产能扩张：依托港股平台，推动改性材料、特种工程材料出海，同时布局异壬酸酯、间规聚苯乙烯等高附加值精细化工品，持续提升盈利天花板。在手订单饱满，合计约69亿元，排产覆盖至2027年。军工碳纤维，43.22亿元；商业航天：30亿元+，排至2026下半年，客户有蓝箭、星河动力、长征六号/十二号、快舟。风电碳梁：12–15亿元滚动长单，2026年满产。产能扩张，东明苯乙烯/PS产能2026年释放，进一步强化成本优势。海外布局，H股募资10亿港元建泰国基地，配套出海家电/新能源客户。公司拟注销625万股回购股份以减少注册资本，彰显管理层对长期价值的信心与股东回报的坚定承诺。