中信建投发布研报称，近期全球资金风险偏好阶段性下降，固收类基金资金流入增加，日本、韩国、全球新兴市场股票基金出现较多资金净流出，逆转了此前的净流入态势。QDII ETF中，港股创新药和高股息、美股指数保持一定资金净流入，恒生科技再度出现阶段性大幅流出。

　　科技业等；非必需性消费持续流出。互认基金方面，5月累计净汇出金额回落至1069亿元。5月跨境理财通资金跨境汇划金额11.55亿元，其中南向通11.42亿元，北向通0.14亿元，较上月减少。

　　全球基金资金流动：5月全球资金风险偏好阶段性下降，固收基金资金流入增加，股票基金中美国大盘平衡股基、全球投资的大盘股基、大中华股基获得较多资金净流入；美国大盘成长、中盘股基持续净流出趋势。除此以外，日本、韩国、全球新兴市场股基最近一期出现较多资金净流出，逆转了此前的净流入态势。固收类产品中，美国固收基金取得最多净流入，单月净流入规模较上月大幅回升，达到年内新高。

　　海外基金持有A股：截至2026年一季度，海外公募基金对中国资产的总持仓规模约5.50万亿元人民币，其中A股1.07万亿元，港股4.00万亿元，中概股0.43万亿元。从行业上来看，A股偏制造、港股偏金融与平台、中概股集中于消费互联网。

　　QDII-ETF资金流：近一月港股创新药和红利、美股指数保持一定净流入，包括港股创新药、纳斯达克100、标普500、港股通高股息等；资金净流出方面，市场影响下恒生科技出现阶段性大幅流出，恒生互联网科技业、恒生消费净流出也居前。整体上看，港股资金流从恒生科技转向港股创新药和高股息，全球科技行情推动下美股相关标的持续受到投资者青睐。此外，富时亚太低碳精选指数也保持资金净流入。