香港强积金市场规模已突破1.5万亿港元，然而现行架构却限制了低成本交易所买卖基金的发展空间。香港上市公司商会建议打破现行强积金制度，长远引入“自选或自主管理”路线，容许雇员绕过成分基金，直接在强积金户口内“配置”合资格的香港上市或注册ETF，以消除“多一层”的管理费，并为港股二级市场引入长线的“黏性资金”。

　　香港上市公司商会主席陈家强解释，现有强积金架构下，雇员无法直接投资ETF，必须经由强积金信托人挑选成分基金，再由基金经理间接配置，无形中让雇员承担了额外的核准成分基金管理成本。若成员能自主投资，更多退休资金将通过ETF渠道流入，不仅扩大ETF交易量，亦能反哺港股流动性，并增强对海外投资者的吸引力，形成良性循环。同时，本地ETF生态圈壮大后，将提升“ETF通”的承载力与吸引力，使内地投资者能在受监管闭环内便捷配置港股及全球资产。此外，直接投资ETF可减少中间环节费用，降低成员整体交易成本。

　　资深基金业人士黄王慈明引述业内非正式统计指出，在目前强积金的总资产中，仅有约10%至15%投放在ETF，而投放在香港上市ETF的资金比例更低至2%至5%，反映使用率偏低。

　　针对上述痛点，陈家强提出了“短、中长期”的具体政策突破建议：短期而言，他建议在现有ETF产品框架下，简化在香港上市及以香港为注册地的ETF审批流程。只要该ETF符合相关要求，便可获批纳入强积金投资计划，毋须逐只基金审批。中长期则需修改现有强积金框架，让雇员可直接挑选及投资于合资格ETF，初期可从简单、非复杂的产品开始，再逐步扩展至更广泛的投资领域。

　　陈家强强调，此举并非鼓励完全抹去信托人的角色，而是为雇员提供多一个低成本的选择。如果雇员能在香港交易落单同类海外资产的产品，将直接利好本地市场。同时，当资金流入追踪港股的ETF，就会间接流向相关个股，对市场流动性具有重大的提振作用。

　　香港积金局回应指，欢迎商会就优化强积金提出的建议，并强调局方一向以强积金计划成员利益为先，通过不同途径持续推动减费，包括便利运用合适的ETF作为低收费投资选项，供计划成员直接选择，以及在强积金基金运用合适的ETF，有效率地配置于特定市场或行业达致分散投资。

　　香港积金局指出，强积金受托人和投资经理通过更广泛地运用ETF，丰富了适合为退休投资需要的强积金基金选择。香港积金局促进业界运用ETF的措施包括审批紧贴指数集体投资计划、增加强积金基金可投资的黄金ETF选项等。为保障计划成员和避免过度投资风险，ITCIS和强积金基金设有审批准则，会考虑投资取向、分散投资、适合强积金投资需要等因素。