小摩:予中国宏桥“增持”评级 铝利润扩张+降杠杆+回购三重利好共振

发布时间:2026-09-11 04:38

  摩根大通发布研报,予中国宏桥“增持”评级,目标价为30港元。2026年上半年,中国宏桥股东应占净利润约为172.1亿元,同比增长约39%,符合预期。

  电解铝单吨毛利润达到8,100元人民币,综合平均售价为21,500元/吨。毛利润总额增至275亿元,毛利率扩大至31.5%。电解铝销量基本稳定,表明利润提升主要由利润率扩张驱动,而非销量增长。

  净利息费用降至5.94亿元人民币,净债务降至172亿元。净杠杆率改善至12%。

  2026年上半年,中国宏桥回购并注销了1.593亿股股份,涉及金额约52.9亿港元;同时控股股东在此期间增持了4,150万股。

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