中东局势紧张叠加油价攀升引发通胀担忧，港股大盘延续弱势。临床风险事件扰动等多因素叠加，创新药板块集体回落；定增政策红利释放、中报验证盈利韧性，银行板块温和普涨。截至收盘，恒生指数跌1.27%，报24954.47点，全日成交额1988.65亿港元；恒生科技指数跌2.04%，报4330.49点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金收跌1.01%，报25.58港元；南方恒生科技收跌1.89%，报4.25港元；南方东英SK海力士每日杠杆最多产品收跌1.03%，报44.1港元。

　　临床风险事件扰动、海外利率预期反复与资金风格轮动三重因素叠加，创新药板块集体回落。截至收盘，恒生创新药ETF华泰柏瑞跌2.93%，报1.356元；港股通创新药ETF工银跌2.67%，报1.132元；港股创新药ETF广发跌2.65%，报1.251元。

　　创新药板块回调驱动主要来自三方面：一是海外利率预期反复，9月9日美国财政部宣布将次日长期美债回购面值上限定为60亿美元，为此前三倍但仍低于市场100亿美元的预期，10年期美债收益率一度攀升至4.85%，压制高估值资产；二是油价上行推升通胀担忧；三是临床风险事件扰动，9月8日一家海外药企宣布其III期临床研究未达主要终点，消息后股价暴跌13%，单一海外项目失败压制短期风险偏好。

　　此外，2026年国家基本医保目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商已于9月9日收官，进入结果等待期，新目录预计11月公布，前期因政策预期涌入的资金选择兑现收益。

　　银行板块支撑来自政策与业绩两端。政策面上，9月6日两家大型国有银行同步发布定增募资预案，合计拟募资不超过2600亿元，全部用于补充核心一级资本，本轮注资对应2000亿元来自新增特别国债，属2026年财政政策框架下既定安排。中邮证券指出，本次向国有大型银行增资可显著提升金融机构抗风险能力，对每股收益的摊薄幅度整体较为有限。

　　业绩面上，上半年A股上市银行合计实现营业收入约3.14万亿元，同比增长7.42%，归母净利润约1.13万亿元，同比增长约3%，六大国有银行十年来首次集体提高分红率。中泰证券认为，银行中长期净资产收益率较确定，分红稳定、股息可观，赚ROE与股息的钱确定性高。

　　中泰国际观点指出，前一交易日港股主要指数集体下跌，录得3连跌，市场情绪整体偏向谨慎。华泰证券认为，市场暂时找不到新的主线方向，当下行情主要受宏观不确定主导。在决定性宏观数据出炉前，难以向某一方向持续演绎，建议投资者均衡配置，把握红利底仓并控制美债收益率β敞口。

　　NA股ETF南方首日上市，收跌1%，报0.991元，成交额5464.37万元；基金跟踪中证A股指数，中证A股指数是一只覆盖上海、深圳证券交易所全部A股上市公司的宽基指数，旨在反映A股市场整体表现。因此，该基金的行业覆盖范围极为广泛，涵盖金融、信息技术、工业、消费、医药、能源、材料等国民经济各个主要行业板块。

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