近日，上海证券交易所发布

　　总体看，

　　沪深两市协议回购自2015年推出，具有一对一协商成交、质押券范围广、业务模式灵活等优势，为不满足通用回购入库条件的公司债券、资产支持证券等提供流动性支持，是交易所多层次债券回购市场建设的重要一环。

　　此次沪深两市推出多项鼓励性创新措施，激活优质担保品质押融资价值。

　　“交易所此次相当于是在协议回购里补上优质质押券‘快速通道’。”东源投资首席分析师刘祥东表示，协议回购的回购期限、折算率等交易要素由双方协商决定，因此投资者在交易达成前需要花费大量时间寻找对手方、协商具体要素。沪深交易所通过发挥市场组织功能，提升业务标准化程度，帮助投资者减少交易摩擦成本，可预见将进一步激活优质担保品的融资功能。

　　同时，沪深交易所新增集中度、信息披露等要求，完善日常业务管理规范。

　　此外，沪深交易所优化质押券管理要求，夯实协议回购市场稳健运行基石。

　　深交所修订说明中也表示，此次建立了违约类及高风险类质押券准入负面清单。

　　“近年来，上交所持续深耕债券市场一二级联动、投融资两端对接，积极培育良性循环、富有活力的交易所债券交易生态。债券质押式协议回购作为交易所多层次债券回购市场的重要组成部分，聚焦服务专业机构投资者的资金交易需求，具有担保品覆盖范围广、交易灵活度高等特点。该业务在盘活存量债券资产、提升债券流动性、降低发行人融资成本等方面发挥了重要作用。”上交所相关负责人表示，

　　上述负责人表示，上交所将紧紧围绕“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线，坚持规范与发展并重，推动协议回购业务更好服务国家战略和实体经济。

　　特别

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