摩根士丹利发布研报称，预期蒙牛乳业的股价在未来15天内将以绝对值上涨，发生此情景的概率估计约为70%至80%。该行维持对液态奶将在2026年恢复增长的观点，预计整体销售额将增长5.5%，目前蒙牛对应该行2026年预测的市盈率约为11.2倍，具有吸引力。评级“增持”，目标价20港元。

　　该行指出，由于蒙牛近期股价有所回落，令其短期估值更具吸引力。虽然市场此前担忧其短期销售趋势可能减弱，但该行认为其年初至今的趋势仍符合公司稳定常温奶并实现增长的目标，而其他品类的增长速度更快。

　　摩根士丹利补充，受日历效应及2025年5月特仑苏价格变动带来的基数影响，2026年5月将面临不利的比较基数。不过，该行的渠道检查显示，5月份液态奶仍录得正增长，惟在高基数下较4月份放缓。