2008 年诺贝尔经济学奖得主保罗 · 克鲁格曼前天发文，对特斯拉、SpaceX、xAI 首席执行官埃隆 · 马斯克发表个人评价。

　　克鲁格曼首先描绘了一幅不存在的幻象：“昨天我短途旅行了一趟，首先搭乘本地的 Hyperloop 超级高铁，在无聊公司建造的地下隧道中自由穿行。随后，我通过脑机接口召唤了一辆全自动驾驶 Robotaxi。途中，我还阅读了火星殖民地的最新消息”。

　　然而，上述景象根本不可能发生，这些产品根本就不存在。目前没有任何可以正常运营的 Hyperloop 系统，无聊公司也没有建成任何商业化隧道；特斯拉只是在奥斯汀部署了少量 Robotaxi，但远远没有达到“全自动驾驶”的程度。号称正在引领脑机接口革命的 Neuralink，也只是在少数患者进行测试。

　　诚然，马斯克也有许多成功的商业产品。特斯拉曾引领电动车浪潮，SpaceX 也开发出许多重要的服务，也有持续盈利的模式。

　　但克鲁格曼认为，这些成就并不足以让马斯克成为世界首富，他的金钱更多建立在“信仰”之上，投资者相信他的脑袋，因此不断买入股票；而这些公司的股价不断上涨，进一步强化了他“天才”的形象。

　　对于这种不断通过“成功”吸引投资者的商业模式，我们有一个专门的名称：“庞氏骗局”。而埃隆 · 马斯克，本质就是一个“人形庞氏骗局”。

　　更重要的是，SpaceX 的 IPO 清楚表明，马斯克并不是在开发未来科技产品，而是在玩弄金融资本运作，并利用他与政府的关系。

　　随后克鲁格曼以马斯克 2022 年收购 X 平台为例，他首先向投行贷款 130 亿美元。这些银行原本计划把贷款迅速出售给投资者，从而将风险转移出自己的负债表。

　　马斯克随后亲手摧毁了 X 的商业模式，他把平台变成了一个极右翼、纳粹言论友好的舆论泥潭，大量广告主因此远离 X 平台。到了 2024 年夏天，X 平台估值已经跌至收购价格的一半以下。如果银行此时出售相关债务，将面临约 40% 的损失，因此不得不长期持有这些贷款。

　　虽然 2024 年后，X 平台估值又重新回涨，马斯克借助 AI 热潮成功抬高 X 的估值，但 xAI 的 Grok 远远落后于 Anthropic、OpenAI。同时，它还被广泛认为存在安全性和可靠性问题。

　　并且克鲁格曼认为，SpaceX 的 IPO 完全建立在“庞氏骗局”之上，散户之所以会投资 SpaceX，并不是因为他们认真评估了该公司的商业价值，而是一味地相信“马斯克是天才”。然而，这场资本游戏，可不是散户能玩到最后的。

　　马斯克的华尔街盟友已经悄悄修改游戏规则，将 SpaceX 纳入纳指 100、富时等指数。从历史角度讲，各大指数通常会在公司 IPO 一年之后，才会考虑将其纳入。如今 SpaceX 修改游戏规则，说明马斯克再次展现了自己腐蚀关键机构的能力。

　　克鲁格曼最后表示，马斯克的“人形庞氏骗局”终将崩塌，但传统庞氏骗局通常只欺骗那些自愿参与的人。而马斯克这次的情况不一样，他这场骗局的大量资金，都源自那些被迫参与的普通美国人。这些人购买的家庭基金、保险产品等，最终都流入了马斯克的口袋，为资本机器提供燃料。