东吴证券发布研报称，液冷产业即将进入工程化落地阶段。机架级AI计算将散热计算和供电系统内;Rubin已进入全面量产，合作伙伴系统从2026年下半年开始交付。该行预计，液冷供应商2026年的业绩表现将呈现前低后高，2027年则进入Rubin订单全年化、国产份额提升和产品结构升级共同驱动的利润释放阶段。

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