国金证券01月31日发布研报称，给予燕京啤酒增持评级。评级理由主要包括：1）Q4销量或超预期，U8延续高增；2）Q4持续减亏，提效逻辑应验。风险提示：原材料上涨过快风险；疫情反复风险；U8全国化不及预期风险。