东吴证券发布研报称，小鹏集团-W正经历新一轮强势新车周期+全球化+Robotaxi+机器人四重共振阶段。维持公司2026/2027/2028年营业收入预分别为914/1265/1546亿元，同比分别+19%/+38%/+22%。维持公司2026/2027/2028年归母净利润为-21/15/58亿元。2026/2027/2028年EPS分别为-1.08/0.78/3.03元，2027/2028年对应PE分别为65/17倍。小鹏集团在物理AI领域布局具备前瞻性且引领性，目前估值处于显著低估状态，维持“买入”评级。

　　2026年6月，小鹏集团世界模型相关研究登上国际计算机

　　第二代VLA将

　　X-World、X-Foresight、X-Cache三项工作叠加CVPR正式收录的DrivePTS，构成世界模型的学术支撑。X-World以VAE潜空间扩散实现可控的多相机场景生成；X-Foresight建于VLA之上、以分块自回归同时预测多相机画面并输出动作；X-Cache以跨块缓存对去噪主干实现最高约2.7倍推理加速、减少约七成重复计算；DrivePTS以渐进式学习＋互信息约束＋频率引导结构损失实现罕见场景可控生成。

　　第二代VLA、Robotaxi、人形机器人IRON同步推进。图灵芯片自2025Q3量产上车、2026年出货目标近100万片、二季度起全系切换，大众成为图灵芯片与第二代VLA对外合作首发客户；Robotaxi于2026年5月18日在广州完成首台量产车下线年下半年开启示范运营；IRON规划2026年底量产、月产能目标上千台，2026年6月10日何小鹏发布内部信宣布亲自兼任机器人业务负责人。