AI 解读 本次财报单季营收略高于市场一致预期，但归母净亏损幅度仍超市场预期，整体呈现营收稳健增长、亏损逐季收窄的修复态势。公司主营业务与本次财报亮点 安徽江淮汽车集团股份有限公司是集全系列商用车、乘用车研产销服于一体的综合型汽车企业，2019 年起与华为开展深度战略合作，联合打造尊界超豪华智能汽车品牌，同时为蔚来等新势力提供制造服务。 第三财季：实现营业收入 122.42 亿元，同比增长 6.33%，单季营收增速高于前三季度累计增速；实现归母净亏损 3.92 亿元，相较第二季度净亏损 7.49 亿元进一步收窄；实现扣非归母净亏损 4.75 亿元；加权平均净资产收益率为 -3.2%，同比提升 3.25% 个百分点。 前三财季：实现营业收入 343.72 亿元，同比增长 11.33%；实现归母净亏损 11.41 亿元，相较去年同期亏损规模收窄；实现扣非归母净亏损 14.66 亿元；加权平均净资产收益率为 -9.63%，同比提升 3.84% 个百分点。盈利与现金流表现 盈利能力修复：前三季度综合毛利率约为 12.72%，较去年同期提升约 3.86% 个百分点，主要系公司高端新能源乘用车销量同比提升、整车毛利改善，同时对联营和合营企业的投资收益同比增加共同推动减亏。 现金流承压：前三季度经营活动现金流量净额为 48.78 亿元，相较去年同期有所下降，公司披露主要系购买商品支付的货款同比增加所致。资产与股东结构 截至 2026 年 9 月末，公司资产总计 509.75 亿元，较年初小幅增长 0.19%；归母所有者权益为 119.84 亿元，较年初增长 23.67%；资产负债率约为 75.11%，较年初的 79.24% 有所下降。 报告期末普通股股东总数为 243007 户，安徽江淮汽车集团控股有限公司持股 27.35%，为第一大股东，安徽省国资体系合计持股比例较高，国有控股属性稳定。展望与投资价值 公司与华为合作的尊界品牌产品矩阵持续完善，首款轿车尊界 S800 已连续多月稳居百万级超豪华轿车销量前列，旗舰 MPV 尊界 V800、V680 于 2026 年 8 月上市并在 9 月启动交付，有望成为后续营收与利润的核心增量
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