国泰海通证券发布研究报告称，重视油运非脉冲式投资机会，增持油运。海峡通航将驱动油运产能利用率恢复高位，且长锦控盘将继续锦上添花。伊朗制裁取消将再一次提供“需求意外”，船厂产能将保障“供给瓶颈”，提供业绩估值双重空间。
美国总统特朗普发文美伊达成协议，将开放霍尔木兹海峡。若海峡通行中东出口恢复，油运产能利用率将重回冲突前高位，且长锦控盘将进一步锦上添花。同时，过去数月全球经历创纪录去库，后续补库确定可期。若部分国家基于能源安全进一步提升战略储备目标，将进一步推升补库需求。提示补库规模与节奏将与油价期现价格与原油增产速度相关。目前VLCC一年期期租水平超12万美元/天，反映实业界对油运高景气持续的乐观预期，2026-2027年高盈利确定可期。
美伊和谈影响二：伊朗石油制裁取消，油运合规市场将成就超高景气且可持续数年，更重要将打开估值上升空间。
美国长期对伊朗石油制裁，导致油运出现灰色市场，并延缓老旧油轮拆解。2025年以来美国加强对伊制裁，全球17%VLCC被制裁，合规市场仅700余艘VLCC。若伊朗制裁取消，合规油运需求将增长约5%，VLCC合规需求增幅更大；而其影子船队由于普遍超20岁、长期脱离主流保险体系、难以通过大油公司检查等，预计将难以回归合规市场。未来五年20岁以内VLCC几无增长，伊朗制裁取消将提供合规市场“需求意外”，成就超高景气且可持续数年，打开估值上升空间。
