OpenAI已从最初“最快今年秋季上市”的雄心大幅后退，目前明确倾向于将IPO时间表推迟至2027年。这场推迟的背后，是CEO萨姆·奥特曼对万亿美元估值底线的坚持与残酷市场现实之间的正面碰撞。
2026年第一季度OpenAI烧掉了37亿美元现金，超过同期57亿美元营收的一半。公司预计到2030年将在计算和硬件方面投入6000亿美元。
据知情人士透露，近几个月来，OpenAI的一些大投资者已私下对该公司相对于其增长的现金消耗速度过快表示担忧，而其他投资者则通过向Anthropic投入资金来对冲他们对OpenAI的押注。
OpenAI的推迟并非孤例。分析指出，原定于2026年下半年启动的大模型企业IPO，可能因市场风险偏好下降及流动性环境的不确定性，推迟至2027年上半年。IPO时间的调整意味着该公司备受瞩目的上市计划将较此前市场预期的今年秋季大幅延后。
对2027年时间表最直观的解读是：OpenAI有能力等待。通过推迟，公司可以继续扩大使用量、完善定价，并在进入公开市场接受季度纪律约束之前，寻求消费者产品、企业工具和基础设施合作伙伴之间更稳定的业务组合。
