富瑞:中国高端新能源车品牌超越同业 维持蔚来-SW“持有”评级

发布时间:2026-09-25 21:46

  富瑞发布研报称,内地8月乘用车零售销量同比下跌24.3%至152万辆,连续第七个月下跌。期内出口达89万辆,同比增长67%,环比下跌3.5%。新能源车渗透率今年首八个月突破一半至54%,相较于2025年的42%。海外市场组合快速升级,内地品牌在欧洲乘用车市占率破纪录达9.5%,新能源车市占率达20.1%。该行认为,海外新能源车渗透率处于高位,是反映燃油车渗透率下跌,而非新能源车强势。

  报告提到,8月蔚来-SW的平均售价同比升53%至43.2万元人民币,赛力斯旗下问界为40.2万元人民币,两者均高于奔驰的34.8万元人民币。而吉利汽车旗下极氪和理想汽车-W平均售价亦高于宝马及奥迪。该行维持蔚来“持有”评级。

  该行认为,四个中国高端新能源车品牌,均已超越其最接近的德系豪华车同业,同时后者折扣已普遍同比扩大10%至11%。在内地市场低迷加深下,平均售价连续两个月维持,显示内地品牌的领先地位属结构性,而非产品组合偶然因素。

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