一笔项目款拖上大半年，手里的订单越接越多，现金流却越做越紧，这是当下很多中小企业共同的经营困境。近几年，部分大型企业为了节省财务成本、获得竞争优势，利用自身的产业优势地位，对供应商拖延付款，这不仅损害了中小企业供应商的利益，也加剧了“内卷”竞争和供需失衡。

　　为依法治理中小企业回款难问题、畅通经济循环，国务院办公厅近期印发的

　　账期越拉越长，根源是中小企业在产业链上处于弱势地位。从公开的财务数据看，部分大型企业有能力及时付款，但却不付款。招联首席经济学家董希淼分析，这些企业负债端无息的应付类账款规模大、账期长，而贷款、债券等有息负债很少甚至没有，资产端现金类资产十分充裕，其中有的企业财务费用为负数，即企业持有的各类现金类资产的利息和投资收益不但能覆盖财务成本，而且可赚取利润。这种行为实质上属于通过向上下游企业无息负债、同时赚取利息收益进行财务套利。实践中，还有的大型企业通过关联保理机构为上下游企业提供高价融资，对中小企业“两头吃”。

　　事实上，在

　　与此同时，

　　这种扭曲的账款结构，伤害的远不止中小企业自身。对中小企业而言，回款慢意味着现金流紧张，有时甚至还要靠贷款填窟窿，融资成本会进一步侵蚀利润。很多企业不是没订单，而是被欠款拖垮的。对行业生态来说，大型企业因财务成本低获得了不正当的竞争优势，由此带动无序投资和“内卷”竞争，给相关行业生态带来负面影响，宏观上加剧供需失衡，不利于畅通经济循环。

　　这种资金结构的错配还会干扰货币政策传导效果。董希淼分析，大型企业用无息负债替代金融负债，导致中央银行降低融资利率，难以刺激投资意愿。中小企业替代大型企业向银行借款，由于存在风险溢价，也导致推高全社会融资成本，弱化货币政策效果。因此，本次

　　中小企业是稳就业、保民生的主力军，它们的现金流连着千家万户的饭碗。据悉，接下来相关部门将多维度提升中小企业的融资效能，如实施好中小微贷款贴息政策、科技创新和技术改造再贷款政策，切实降低中小企业的融资成本、做好科技金融大；探索将中小企业专精特新发展的评价结果用于金融领域，丰富中小企业融资增信工具；设立国家中小企业发展基金二期，为中小企业专精特新发展注入长期资本、耐心资本。