招商证券发布研报称，随着国产大模型多模态生成与镜头控制能力持续提升，AI逐步从技术更迭迈入商业兑现阶段，AI短剧、AI漫剧率先承接用户需求，创造规模化收入，而随着精品AI中长剧与AI电影产品进一步上线落地，AI影视内容逐步迈入大屏变现场景，有望创造更丰富的商业化变现模式，后续行业竞争将由产能扩充逐步转向精品内容、分发效率和商业转化效率提升，在此过程中建议关注具备优质IP储备、内容制作能力及平台分发资源的龙头公司。

　　生成架构经多次迭代后，DiT已成为行业主流技术路径，国产多模态能力实现领跑：字节Seedance 2.5登顶多项榜单，主流模型已普遍支持1080p及以上分辨率与音画同步生成，AI深度渗透剧本分镜、画面生成、后期特效等生产全环节。当前AI工具应用中已产生显著收入贡献的两大核心场景是AI短剧与AI漫剧：据DataEye测算，2026年国内微短剧整体市场规模预计突破1210亿元，其中AI短剧及漫剧板块预计超过400亿元，海外微短剧市场预计超60亿美元;AI工具将短剧综合制作成本压缩至传统线，部分测算显示，漫剧单分钟制作成本可从2000元以上降至150—800元，降本增效驱动供给与需求同步扩容。

　　AI短剧已形成广告变现、用户付费解锁、平台分账、IP衍生、定制代工等多元变现结构，其中IAA为国内主流模式，红果短剧依托免费广告模式快速起量，海外ReelShort、DramaBox等订阅付费平台同步放量;行业已形成平台方、制作方、IP方三类核心参与主体。AI漫剧因对镜头表现力与帧数要求较低、与AI生成技术天然契合，2026年上半年国内漫剧用户规模预计突破6亿，2025年抖音平台核心漫剧厂商达172家、CR3达37%，漫谭等头部厂商率先卡位，但整体竞争格局尚未固化。

　　精品化方面，国内首部上星AIGC长剧

　　重点关注芒果超媒、博纳影业、阅文集团、上海电影、华策影视、昆仑万维、捷成股份、掌阅科技、慈文传媒、中文在线。