涨幅居前：贵金属、数字媒体、航空机场、游戏、影视院线、出版等;跌幅居前：通信设备、元件、半导体、CPO概念、光芯片、物理AI概念等。

　　三大指数全线低开，成长端弱于主板。开盘后指数继续下探，截至9点31分，沪指报3613.52点、跌0.67%，深成指报10917.02点、跌0.85%，创业板指报2422.28点、跌1.48%，科创50报1169.22点、跌2.32%，为四者中最弱。

　　从结构上看，呈现“硬件退、应用进”。通信设备、元件、半导体、CPO概念、光芯片跌幅居前，与隔夜费城半导体指数跌3.37%、英特尔跌8.80%、AMD跌7.52%的方向一致;数字媒体、影视院线等传媒方向逆势上行，元梦之星、爱奇艺等概念指数也位居涨幅前列;贵金属板块随隔夜COMEX黄金期货涨1.83%反弹。

　　传媒是开盘最强主线，但开盘后十分钟内涨幅明显收窄：截至9点38分，数字媒体涨幅由盘中一度逾2%收窄至约1.5%，影视院线%，出版、电视广播已先后转跌，跌幅分别为0.26%、0.39%。

　　个股层面，下跌范围较宽，沪深两市4029家下跌、仅1192家上涨，上涨占比约21%，涨停16家、跌停3家，赚钱效应偏弱。

　　美股分化，纳指跌1.07%：11月2日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.41%报51983.98点，纳指跌1.07%报25164.32点，标普500跌0.51%，费城半导体指数跌3.37%。纽约原油12月合约跌7.36%报96.46美元。

　　稳市两项工具再加码：央行11月3日开展第三次证券、基金、保险公司互换便利操作，期限1年，31家证券、基金公司申报需求，申请额度超1000亿元。股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率由1.25%降至1%。

　　中上协发布三季报经营业绩报告：全市场5578家上市公司前三季度合计营收56.8万亿元、归母净利润5.1万亿元，同比分别增长5.9%、8.5%;其中沪深两市5224家公司营收56.6万亿元、净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%、8.5%。年初以来，社保、年金、保险等中长期资金净买入A股超6000亿元。

　　11月2日，三大指数集体收涨，沪指涨1.08%报3638.03点，沪深两市成交17836.95亿元、放量逾千亿元，超4600只个股上涨。11月3日，三大指数集体低开，半导体、通信设备等硬件方向回吐涨幅，其中通信设备前一日仅微涨0.35%，今日跌幅已超4%。

　　驱动因素来自国内和海外两方面。国内方面，互换便利第三次操作申报额度超1000亿元、回购增持再贷款利率降至1%;海外方面，11月2日纳指跌1.07%、费城半导体指数跌3.37%，纽约原油跌7.36%。

　　中信证券11月3日研报认为，市场调整已前置、明年结构性转机增多，非AI板块存在广泛的结构性修复机会，风格或出现重大转变;东北证券同日判断本轮属政策护盘催化下的超跌反弹，反弹持续性仍需量能验证，激进者可适度逆向增配成长。两家对政策托底的判断一致，但对风格切换的指向并不相同，海外AI资产定价仍处敏感期。

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