国联民生证券发布研报称，教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已经从政策驱动转向业绩驱动，且行业估值相对较低，在政策的推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。同时，教育行业是AI重要的应用场景，“AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展。

　　国联民生证券主要观点如下：

　　3月13日，

　　“十五五”时期教育规划指导从“建设高质量教育体系”到“一体推进教育科技人才发展”、“办好人民满意的教育”战略升级。“一体推进教育科技人才发展”突出“教育、科技、人才”三位一体，强调建立统一协调机制，更好地推动科技创新和产业创新深度融合。该行认为这表明教育将不再仅仅是民生事业，更是科技创新的源头和人才培养的基地。而建设教育强国关键是办好人民满意的教育。“十五五”时期将继续推动教育公平与质量提升，明确把教育强国建设作为人口高质量发展的战略工程。

　　“十五五”时期将深入推进数字中国建设，全方位推进数智技术赋能。充分发挥数智技术和数据要素对丰富人民生活、改善民生福祉的作用，拓展教育、医疗、养老、文旅、就业、消费等领域融合应用。”人工智能+”行动有关教育方面指出要创新智能学伴、智能教师等教学模式，深化精准教学、个性化学习、智能辅学等应用。

　　“十五五”规划纲要首次将教育同建设生育友好型社会、加快建设健康中国、积极应对人口老龄化一起部署，要求健全与人口变化相适应的教育资源配置机制。“十五五”时期将银发经济作为新的经济增长点，不论是老年用品产业、养老金融产品，还是老年旅游、教育、文化等新业态，更加丰富养老服务消费供给。

　　行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等风险。