据港交所4月27日披露，格林美股份有限公司再次向港交所主板递交上市申请书，摩根大通、中信证券、中信建投国际为其联席保荐人。

　　公司简介

　　据招股书，该公司是关键金属资源回收生产以及锂离子电池回收行业的最早先驱之一，并在新能源材料制造行业占据领先地位。该公司以开采城市矿山的商业模式来消除污染、再造资源，遏制全球温室效应推进减碳与碳中和，践行绿色发展理念，推动全球绿色转型。

　　自2001年成立以来，该公司已形成涵盖以下三大核心业务的综合业务运营模式：

　　关键金属资源：凭借技术优势，该公司从事关键金属资源的回收利用，该公司的收入主要来自销售广泛用作生产电池及合金原材料的镍、钴及钨产品。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的回收量计算，该公司的镍、钴及钨资源回收量在中国排名第一。该公司是业内最早开发镍、钴及钨冶炼技术及应用湿法冶金技术生产混合氢氧化物沉淀物及其他相关中间品的先驱之一。该公司于2023年开始生产MHP及其他镍基金属产品并已建成全球最大的红土镍矿高压釜。该公司与产业合作伙伴携手，主导在印度尼西亚打造了生产基地，该基地MHP年产能达150,000吨。按2025年MHP权益产量计，该公司在全球排名前三。

　　锂离子电池及报废汽车回收领域：该公司自第三方及报废电动车辆回收电池，并通过销售再利用电池;用于电池生产的金属中间体产生收入。该公司亦通过销售报废汽车回收的金属产品产生收入。目前，该公司已与全球超过1,100家汽车企业及电池制造商建立合作关系，并在中国设立了六家锂离子电池回收子公司，且均已纳入中国工业和信息化部白名单。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年回收量计，该公司在第三方退役锂离子电池回收领域的国内排名位列第一。

　　新能源材料：该公司新能源材料业务的收入主要来自生产及销售锂电池生产用的三元前驱体;3C电池生产用的四氧化三钴;及锂电池生产用的正极材料。该公司已与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立了长期稳定的合作关系。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年出货量计，该公司在三元前驱体领域的全球供应量排名第三，四氧化三钴领域的全球供应量排名第二。此外，凭借氢氧化镍钴生产、关键金属资源及锂离子电池回收三大业务的能力所形成的精炼中间体产能，该公司有能力实现新能源材料生产所需部分关键原材料的自给自足的能力。于往绩记录期间，该公司的收益主要来自新能源材料业务。

　　财务资料

　　2023年、2024年及2025年，该公司收入分别约为305.29亿元、332亿元、371.24亿元人民币。

　　2023年、2024年及2025年，该公司年内利润分别约为11.62亿元、13.28亿元、17.22亿元人民币。

　　2023年、2024年及2025年，该公司毛利率分别为12.2%、15.3%、14.7%。

　　行业概览

　　关键新能源金属的需求随着新能源应用领域的扩张持续增长。根据弗若斯特沙利文的资料，中国镍需求量预计将从2026年的35.46万吨金属量上升至2031年的129.61万吨金属量，其中再生镍占总需求的比例将提升至32.1%;中国钴需求预计从2026年的11.29万吨金属量增长至2031年的37.17万吨金属量，而再生钴在总需求中的占比预计将提高至36.5%。中国钨需求量预计将从2026年的11.73万吨金属量增长至2031年的16.01万吨金属量，而再生钨在总供应量中的占比预计将于2031年达42.0%。在环保政策与资源安全政策的双重推动下，关键金属的回收利用将日趋重要。

　　电动汽车和3C电子行业的快速发展推动了锂离子电池使用量的持续增长，这使得退役锂离子电池的数量不断增加，为回收业务创造了巨大机遇。根据弗若斯特沙利文的资料，中国退役电动汽车电池的数量预计将从2026年至2031年以53.6%的复合年增长率增长。预计到2031年，当年新电动汽车电池生产需求所需的镍、钴及锂中，约有15%将通过回收来供应。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按出货量计，锂离子电池正极材料预计将从2026年的728.02万吨增加至2031年的2,077.69万吨，2026年至2031年的复合年增长率为23.3%。按出货量计，三元前驱体预计将从2026年的996.2千吨增长至2031年的3,472.2千吨，2026年至2031年的复合年增长率为28.4%。在电动汽车长续航需求以及低空飞行器和人形机器人对高镍高压产品新需求的推动下，高镍三元前驱体的渗透率预计将在未来几年显著提升。四氧化三钴需求预计稳步增长，到2031年出货量将达20.06万吨，2026年至2031年的复合年增长率为8.7%。未来，三元前驱体与四氧化三钴的发展将受其核心下游产业以及低空飞行器与人形机器人等新兴应用所驱动。

　　董事会资料

　　董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事。全体董事均由股东大会选举产生，任期三年，可膺选连任。根据中国相关法律法规，独立非执行董事连任不得超过六年。

　　股权架构

　　编纂完成后，许先生、王女士、深圳汇丰源及丰城鑫源兴构成单一最大股东集团。

　　中介团队

　　联席保荐人：J.P.MorganSecuritiesLimited、中信证券有限公司、中信建投融资有限公司;

　　法律顾问：高伟绅律师事务所、广东君信经纶君厚律师事务所、Santoso,Martinus&MuliawanAdvocates、霍金路伟律师事务所;

　　联席保荐人及编纂的法律顾问：年利达律师事务所、竞天公诚律师事务所;

　　独立核数师及申报会计师：致同会计师事务所有限公司;

　　转让定价顾问：致同税务师事务所有限责任公司深圳分所;

　　行业顾问：弗若斯特沙利文咨询有限公司上海分公司。