国联民生证券发布研报称，维持智谱“推荐”评级，预计公司2026-2028年公司实现营收29、75、206亿元，以2026年6月17日收盘价计算，2026-2028年公司PS估值分别为220、85、31倍。公司长期坚持“基座模型+平台+生态”战略定位，GLM系列模型在全球Coding榜单长期位列前茅，持续维持智能上界领先性，GLM模型本身就已经构成一定壁垒;随着GLM在Coding与Agent等元场景的深度渗透，付费Token消耗量实现了指数级增长，与此同时公司通过对推理侧的持续优化，毛利率水平有望提升，商业化进度表现亮眼。

　　近期，公司发布公告：公司已推出最新一代旗舰模型GLM-5.2，模型提供达到1M的长上下文，并在长程任务中继续保持领先;将遵循MIT协议开源，预计该模型将助益公司后续开放平台及API业务的商业应用调用量提升。

　　GLM-5.2是智谱迄今能力最强的开源模型，支持线M上下文，并在长程任务中继续保持领先。GLM-5.2的Coding表现出众，据智谱

　　Anthropic最新模型Fable 5和Mythos 5限制外国主体使用：Anthropic发布