据知情人士消息，埃隆·马斯克旗下的SpaceX已向投资者透露，公司计划为美国消费者推出一项全新的星链移动服务。此举意味着这家以可回收火箭和卫星互联网闻名于世的太空巨头，将正式进入Verizon、AT&T和T-Mobile的核心腹地，展开直接竞争。SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔在近期首次公开募股路演中向投资者表示，公司正考虑推出一款星链零售产品，并可能在美国建立自有的地面移动网络。

　　SpaceX目前已在与T-Mobile合作提供直连手机连接服务，利用太空覆盖作为补充，将互联网接入扩展至偏远地区。然而，星链的野心远不止于此。星链已不再定位为乡村信号补充网络，其S-1文件明确计划将服务拓展至全场景尤其是城市区域。SpaceX的IPO招股书已将Starlink Mobile定位为Verizon、AT&T、T-Mobile的直接竞争者，策略方向是从纯卫星宽带扩展为 卫星+地面混合连接平台 。

　　在2026年3月世界移动通信大会上，SpaceX正式将手机直连卫星业务更名为Starlink Mobile。尽管SpaceX高级副总裁彼时表示该业务定位仍是地面蜂窝网络的补充，但收购频谱、筹备零售产品的实际行动，已让电信运营商心中警铃大作。

　　要成为真正的移动运营商，频谱是命脉。SpaceX在过去一年中完成了堪称激进的频谱布局：2025年9月，SpaceX以约170亿美元从EchoStar手中购得无线月，美国联邦通信委员会正式批准EchoStar将约65MHz频谱出售给SpaceX、50MHz出售给AT&T，两项交易总价值超过400亿美元。

　　根据监管批复文件，SpaceX获得的频谱资源涵盖AWS-3、AWS-4和H-Block频段，这是该公司首次为其Starlink直连手机服务获得专属、连续的频谱资源。这意味着，SpaceX不再需要向运营商租赁频谱，可以在自有频段上独立运营手机直连卫星业务。

　　估值：SpaceX估值已达约2万亿美元，位列美股市值前列。支撑这一估值的两大支柱，一是Starlink业务，二是2026年2月与马斯克创立的人工智能公司xAI完成的史上最大规模私人企业并购。

　　用户：截至2026年3月31日，Starlink在全球164个国家和地区拥有约1030万订阅用户，同比增长约105%。分析师预测，到2026年底全球用户可能达到1800万，到本十年末超过3500万。

　　资金储备：SpaceX近期完成了860亿美元的IPO融资，并于6月24日首发投资级公司债，市场订单达890亿美元，实际发行250亿美元。加总后，市场估算SpaceX理论可动用资金约达1,110亿美元。

　　奥本海默在本月早些时候的一份报告中指出，随着Starlink业务的扩张，SpaceX将颠覆规模达1.6万亿美元的美国通信行业。该机构认为，星链有望在未来几年获取全球固定宽带新增用户的大部分份额，并将2030年全球宽带用户预测由7000万上调至1亿。奥本海默分析师Tim Horan在SpaceX上市前已给予买入评级，近日更将目标价从190美元上调至250美元。

　　然而，并非所有投行都如此乐观。法国巴黎银行认为，SpaceX对Verizon、AT&T和T-Mobile构成直接竞争威胁的时间点，可能远没有部分市场参与者担心的那么迫近，围绕SpaceX计划的不确定性将至少持续压制电信板块估值。

　　面对SpaceX的天外来客式冲击，美国传统电信运营商已做出激烈反应。2026年5月，AT&T、Verizon和T-Mobile宣布原则上同意成立合资企业，将整合频谱资源、制定统一技术规格、搭建星地互通服务平台。三家长期激烈竞争的地面移动运营商罕见地坐到同一张桌前。

　　三家运营商对外宣称此举是为消灭美国农村和偏远地区的信号盲区，实则意在 限制SpaceX做大，守住运营商产业链主导权 。此外，三家均拒绝与Starlink开展MVNO合作，这对后者手机直连卫星业务的规模化落地构成了巨大挑战。

　　路径一：自建地面网络。投入巨资自建大量地面基站，但建设周期漫长，且面临激烈的市场竞争和有限的收益预期。

　　路径二：收购现有运营商。沃尔夫研究指出，星链需落地地面网络路径，该机构判断更顺畅的落地结果为收购美国三大运营商中的一家。TD Cowen分析师Gregory Williams在6月25日的报告中指出，若SpaceX无法与三大运营商谈妥频谱批发协议，T-Mobile将是最明确的收购选项 ，含负债估值约3200亿美元。T-Mobile的优势在于：不背负庞大有线基础设施、已与Starlink D2D服务商用合作、母公司德国电信可提供欧洲市场跳板、企业文化与SpaceX高度契合。

　　不过，这一路径面临三道现实障碍：资金缺口近3倍、马斯克风格更倾向于从零打造而非收购、三大运营商已组成合资企业进一步复杂化了收购环境。SpaceX既未宣布、也未被报道正在追求收购T-Mobile。

　　传统电信巨头的护城河通常由高昂的地面基站建造成本筑成，然而，拥有自主发射火箭和数万颗低轨卫星能力的 SpaceX，正在用“降维打击”的方式重塑游戏规则。一旦 Starlink 移动零售服务正式商用，全球电信产业或将迎来本世纪以来最深刻的一场大洗牌。