中银国际发布研报称，维持腾讯控股“买入”评级及目标价655港元不变。中银国际认为，腾讯核心业务重点是游戏，受惠常青游戏组合及丰富游戏平台，未来几个季度将持续保持韧性。

　　近年持续加大人工智能投资，大众关注腾讯带来盈利，该行预测腾讯2026年资本现金支出达1600至1800亿元人民币，普遍认为腾讯将维持稳健的投资节奏以保持业务弹性。

　　将采取今年较温和的策略且增长的支出资本规划，除非C端AI应用证明能创造规模收入及良好盈利模型，或核心社交生态及主营业务被AI高端竞争对手动摇。该行认为，腾讯目前将算力资源优先投放于混元大模型，“小微”因潜在算力消耗、合规因素及尚未有有效的商业化手段，近期内非重点推进项目。