AI 解读 本次业绩大幅超出市场预期，公司上市以来首次实现 IFRS 口径盈利，核心业务增长和盈利改善均超预期。财报核心亮点 2026 财年上半年实现营业收入 29.11 亿元，同比增长 23.4%，营收规模持续稳健扩张 实现毛利润 12.06 亿元，同比增长 32.9%，毛利率提升至 41.4%，同比提升 2.9%，盈利质量显著改善 归属于母公司股东的净利润为 6.07 亿元，同比由亏转盈，这是公司上市以来首次实现 IFRS 口径盈利，里程碑意义突出 首次披露经常性收入 达到 11.45 亿元，同比增长 124.4%，占总收入比重提升至 39.3%，收入持续性和可预测性大幅增强 生成式 AI 收入达到 23.27 亿元，同比增长 28.2%，占总收入比例提升至 79.9%，结构优化成效显著 经调整净亏损为 3.86 亿元，同比收窄 67.3%，主营业务亏损持续大幅收窄，经营效率持续提升业务进展 公司构建了的系统级 AI 能力体系，推动人工智能从向进化： 原生多模态架构取得关键突破，SenseNova 系列模型在多项权威测评中超越国内外主流模型，开源项目获得超 1.1 万个 GitHub star，技术影响力持续扩大 Token 工厂持续升级，通过技术优化将生成效率提升 6 倍，日均 Token 服务量同比增长约 22 倍，规模化商用能力逐步成型 企业级客户数量突破 1,000 家，新增企业客户超 100 家，覆盖超 20 个重点行业，To B 商业化落地持续推进；系列个人用户规模突破 4,500 万，C 端产品矩阵初步成型 海外业务收入同比增长 127.0%，全球化拓展加速推进战略展望 公司未来将围绕持续推进系统级 AI 能力演化，重点方向包括： 推动多模态智能在真实任务中持续进化，形成的研发闭环 推动 Token 工厂从规模化智能生产迈向 Task 交付，实现价值计量从 Token 消耗向任务交付演进 推动多智能体协同进入更深层的个人和企业工作流，为企业、个人及 OPC 提供完整可靠的生产力 整体来看，商汤已进入收入健康增长、亏损持续收窄的良性发展阶段，系统级 AI 能力逐步形成商业闭环，长期增长潜力值得期待。

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