中金发布研报称，近期由于需求的走弱，钢铁景气重回谷底，该行认为4Q26有望实现边际改善：一方面，需求的压力已在盈利与估值中得到相对充分的反映;另一方面，成本压力的缓释有望推动行业盈利筑底回升。该行认为伴随利润的修复，具备Alpha属性的行业龙头有望率先迎来估值修复与盈利改善的双击。

　　该行观察到板块呈现明显底部特征：1)盈利底：2026 年上半年行业利润总额仅317.7 亿元，同比下滑25%，吨钢盈利64 元，整体逼近盈亏线，盈利底部持续时间已超过2008-2009 年和2015-2016 年两轮周期。2)估值底：申万钢铁P/B回落至0.9x，处于过去10 年35%分位，多家普钢标的P/B已跌破0.5 倍。3)持仓底：板块占公募股票型基金持股市值仅0.07%，低配幅度扩大至-0.42%，悲观预期已相对充分定价，板块具备较高安全边际。

　　需求延续减量调结构，建筑业用钢延续下滑，而制造业用钢总量及占比持续上升;供给逻辑逐步从“盈利驱动”转向“产能置换+环保+差异化调控”的渐进式约束。该行预计，产量或将持续下降，产能有望加速出清;成本曲线伴随炉料价格中枢的下行逐步下移，同时低碳企业成本优势将逐步扩大;行业兼并整合迎来最后的窗口期，集中度有望加速上升;行业从追求规模的同质化竞争，转向产品创新，绿色冶炼，智慧制造以及综合服务能力的全方位竞争。

　　聚焦Alpha。该行重点推荐三条主线)得益于行业盈利修复，当前时点被低估的行业核心资产华菱钢铁;2)受益需求结构升级的高端材料龙头天工国际-H、以及受益于低碳转型和稀土景气上行的资源龙头包钢股份。

　　任正非：中国很多老百姓还很贫困，让贫穷的老百姓让利来救一个有钱的华为，良心上过不去！网友：那还涨价1000？

　　辽宁一处级干部单位门口遭枪击，身中两弹高位截瘫，7年后去世，现存唯一目击证人发声：案发当天是临时起意的小范围聚餐

　　山东“管家盗原副省长家200余万茅台酒案”二审裁定维持原判，关于举报职务犯罪的线索，青岛中院认定“尚未查证属实”