9月24日，梅卡曼德机器人发布2026年中期业绩。上半年收入人民币2.37亿元，同比增长54.7%;毛利1.54亿元，同比增长63.6%，毛利率升至65.0%。不过，公司期内仍录得净亏损1.00亿元，研发开支同比大增72.9%至8009.7万元，经营亏损扩大至7745.4万元，盈利压力仍然明显。

　　梅卡曼德机器人于9月1日登陆港交所，发行价101.70港元，首日即告破发，收报99.8港元，跌1.87%;此后股价继续走弱，9月4日盘中最低触及75.4港元，较发行价一度跌超25%。公司上市前获得约3835.36倍超额认购，吸引约25.25万人申购，回拨后公开发售占比由5%升至20%，刷新2026年港股机器人IPO认购纪录。不过，高认购热度尚未转化为持续的股价支撑。

　　2025年公司实现收入约人民币3.89亿元，其中Mech-Eye工业3D相机及配套

　　尽管公司在工业3D

　　客户结构方面，公司收入同样较为集中。2026年一季度，来自系统集成商的收入占比达到94.6%，前五大客户收入占比由2023年的24.8%升至2025年的39.3%，最大客户占比达到15%。

　　在部分市场评论看来，一家自称“具身智能眼脑手第一股”的公司，销售花得比研发多，核心产品贡献不足1.1%，这才是股价破发的真正原因。当投资者在质疑公司基本面时，把水搅浑，让市场去质疑整个行业。不过，这一解读更偏向市场观点，梅卡曼德是否具备长期竞争力，仍需回归产品落地和收入结构改善。

　　整体来看，梅卡曼德虽然具备工业3D

　　特别

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