中信证券发布研报称，整体来看，头部厂商与中小型公司产品储备均持续推进，IP长线运营，行业中期景气度稳健，建议关注具备强大研运能力和全球化布局的头部公司。看好网络游戏版号发放持续宽松，且料AI、IP商业化趋势下游戏板块的新产品周期会带来的业绩提升。

　　结构上看，移动端网络游戏仍为绝对主力，本批次国产游戏中“移动”类72款、“移动-休闲益智”55款，占比超97%；客户端网络游戏仅2款，另有1款VR产品过审，显示行业在多端与新形态方向仍保持探索。整体来看，版号发放节奏稳定且结构清晰，一方面保障行业产品供给连续性，强化厂商排期与流水释放的可预期性；另一方面休闲及轻度产品占比提升，叠加头部厂商持续布局中重度与IP产品，行业呈现类型多元化的供给格局。建议持续关注产品储备丰富、全球化发行及长线运营能力突出的头部厂商。

　　产品上线不及预期；政策监管趋严；行业竞争加剧；买量成本增加。