国联民生证券发布研报称，智能化奇点已来，自主技术输出孵化机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着自主新势力城市辅助驾驶加速落地，该行判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。

　　5月5家样本新势力车企合计交付219,159辆，同比+35.6%，环比+10.9%，其中零跑、极氪和蔚来同环比表现优异。5月新势力销量实现同环比增长，得益于近期车展密集举办，多款新车集中上市并批量交付，产品供给丰富;行业走出Q1传统淡季，需求侧稳步回暖。

　　零跑：据公司披露，5月交付81,569辆，同比+81.0%，环比+14.3%。主要车型4月销量中，A10交付14,372辆，占公司当月交付量25.1%;C10交付10,728辆，占18.8%。新车方面，首款MPVD99于5月29日粤港澳车展发布内饰，零跑D99将1.46米超大透光面积与物理开启功能完美融合，打造出MPV可开启全景天窗的全新体验，

　　小鹏：据公司披露，5月交付32,158辆，同比-4.1%，环比+3.7%。主要车型4月销量中，MONAM03交付13,595辆，占公司当月交付量54.4%;P7+交付3,718辆，占14.9%。新车方面，5月20日，新科技旗舰小鹏GX正式上市并开启交付，上市12小时大定达24,863辆，Ultra旗舰版订单占比超过八成。智能驾驶方面，以小鹏GX为原型车的L4级Robotaxi在广州正式量产下线颗自研图灵AI芯片，本地有效算力3000TOPS，系统响应延迟低于80毫秒，目前已在广州进行小范围公开道路L4测试，计划三季度在广州启动示范运营。

　　蔚来：据公司披露，5月交付37,705辆，同比+62.3%，环比+28.4%;其中乐道交付12,029辆，萤火虫交付5,663辆。主要车型4月销量中，ES8交付1.3万辆，占蔚来品牌当月交付量68.6%;ET5T交付0.24万辆，占蔚来品牌当月交付量的12.7%。5月是公司新产品的密集发布期，蔚来ES9已于5月27日正式上市并交付;乐道L80已于5月15日正式上市并交付;2026款乐道L90已于5月9日开启交付;新乐道L60将于6月11日正式上市。智能驾驶方面，蔚来世界模型NWM全新版本将于6月向Banyan榕、Cedar雪松、Cedar S雪松用户全量推送。

　　理想：据公司披露，5月交付33,350辆，同比-18.4%，环比-2.2%。主要车型4月销量中，i6交付2.1万辆，占公司当月交付量61.7%;L6交付0.56万辆，占比16.3%。5月，全新理想L9正式发布并开启交付,其中L9 Livis在开始销售的两周内获得了超过1万台的大定订单，公司预计将在50万元以上新能源SUV市场保持20%以上的市场份额。截至2026年5月31日，理想汽车在全国已有498家零售中心，覆盖160个城市;售后维修中心及授权服务中心543家，覆盖222个城市。理想汽车在全国已投入使用4,088座理想超充站，拥有22,563个充电桩。

　　极氪：据公司披露，5月交付极氪34,377辆，同比+81.8%，环比+8.1%。主要车型4月销量中，极氪9X交付9,315辆，占公司当月交付量41.2%;极氪007交付4,078辆，占18.0%。出海方面，极氪9X车型计划于今年三季度正式出海，极氪7X全球累计交付16万台。

　　小米：据公司披露，5月交付超30,000辆。新车方面，5月YU7标准版及YU7 GT开启交付，YU7 GT售价38.99万元起。智能驾驶方面，小米第一代SU7通过OTA新增语音控车功能，可以通过语音实现车辆横向和纵向的控制，更便捷地满足用户如变道、调速、调距等个性化的驾驶需求。

　　小鹏和华为系为代表的车企2025年以来持续进行智驾的迭代及推广;各家厂商均积极推进智驾的普及和推广，标配智驾时代已来。展望2026年，智驾技术进步有望降低智驾硬件门槛，将智驾应用在20万元以内的主流市场中，以小鹏和比亚迪为首的车企有望通过平价智能化，在2026年对合资品牌形成进一步的差异化优势，并获得份额的提升。