港股市场连续三日下跌，恒指今日失守25000点关口。韩国股市遭遇“黑色星期五”，相关ETF大幅下挫；近期多重产业催化，机器人板块逆市走高。截至收盘，恒生指数跌1.15%，报24961.95点，全日成交额3428.05亿港元；恒生科技指数跌1.75%，报4888.39点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金收跌1.02%，报25.28港元；南方两倍做多海力士收跌19.32%，报106.9港元；南方两倍做多三星电子收跌13.45%，报185.9港元。

　　比亚迪执行副总裁李柯近日首次证实，公司正稳步推进自研工业人形机器人项目，代号“尧舜禹”，标志着这家全球最大新能源车企正式开启具身智能第二增长曲线年由第十五事业部立项，中央研究院技术支撑，目前核心研发团队超4000人。截至2026年5月，原型机已迭代至第七代，核心零部件产线同步投产。

　　另一边，宇树科技科创板IPO成功过会，从受理到过会仅用时73天，刷新科创板最快纪录。东方证券指出，宇树科技成功过会，人形机器人产业链确定性提升。此外，英伟达CEO黄仁勋亦宣布与宇树合作推出新一代人形机器人参考设计“H2 Plus”。宇树科技市场部总监黄嘉玮接受媒体时透露，该产品将于今年下半年正式上市，其核心特点是搭载了英伟达高性能算力平台，旨在为人形机器人打造更强大的“智能大脑”。

　　开源证券判断，机器人行业即将开启1-10时刻——2026年随特斯拉、宇树、智元等产线相继投产，产业首次进入万台级规模化制造阶段，并预计2027年产量有望冲击百万台。

　　中金观点指出，维持对港股指数中性震荡的看法，考虑到紧张的流动性环境和长期低迷，后续的边际变化都可能带来恒科等成长板块一定低位的估值修复。从配置角度，市场极致分化的背后恰是信用周期分化的直接映射。科技如若一枝独秀，内需也就相对疲弱，资金也难以轮动，更多是短期躲避高估值和高拥挤资金行为。

　　配置上，中金建议紧跟信用能扩张的方向：一是科技，整体AI产业没有到普遍泡沫的程度，阶段的透支是有的；二是周期，但偏左侧，AI投资的深化与美债利率回落和海外财政增量都是周期的信用扩张催化；三是泛外需，但需要更多全球基本面修复的拉动。相反，如果信用扩张方向难以为继，内需也无法接棒，那分红与稳定增长方向可能会重新吸引投资者。

　　1.N红利低波100ETF工银首日上市，收涨0.1%，报0.998元，成交额7026.96万元。基金跟踪中证红利低波动100指数，聚焦A股高股息、低波动红利板块，精选100只连续高分红、低波动率上市企业，属于高股息价值配置赛道。

　　2.粮食ETF国泰首日上市，收跌0.51%，报0.979元，成交额5476.44万元。基金跟踪国证粮食产业指数，覆盖种子、化肥、农机、粮食种植、粮油加工全产业链，对应粮食安全、农林牧渔板块。