东吴证券发布研报称，预计八马茶业2026-2028年归母净利润为2.79、3.32、3.76亿元，对应当前PE分别为5.0、4.2、3.7倍，维持买入评级。该行认为，公司当前估值处于低位区间，短期经营势持续向上，中长期依托品牌基因厚度、标准化品控能力以及全渠道全域纵深，有望持续提升品牌集中度。

　　事件：八马茶业公告26H1盈利预告，预计26H1营收增长不低于30%、净利润增长不低于60%，业绩超出市场预期。纵向复盘来看，25H1、25H2、26H1营收分别同比下滑4.2%、增长9.6%、增长不低于30%，在经历2025年上半年主动调整后，2025年下半年即恢复较好增长，2026年上半年迎来强劲增长，主要系加盟渠道、在线渠道及大客户渠道持续拓展带动。此外，26H1净利润增长不低于60%，预计26H1销售净利率不低于13.9%，同比提升2.6pct，盈利能力稳步提升。

　　成功实现对传统茶行业深度改造，构建品牌-渠道-标准体系是八马茶业核心竞争壁垒，未来产区和渠道扩展都会进一步巩固竞争优势和增强成长空间。1)

　　公司自2025年以来公司在渠道方面深挖大客户，在生态方面将品茶与空间体验融于一体、打造城市会客厅，在运营方面积极响应数字运营新趋势，渠道与运营创新带来的正反馈得到积极兑现。