世界黄金协会发文称，7月全球实物黄金ETF流入约30亿美元，扭转了此前连续两个月的流出态势。

　　全球所有地区均有贡献，欧洲地区基金流入量领跑。受黄金ETF流入及金价上涨共同推动，全球黄金ETF资产管理总规模上升1%至5,300亿美元。总持仓增加23吨至4,068吨，仍低于2026年2月创下的4,176吨历史高位。

　　2026年初至7月全球黄金ETF累计流入110亿美元，相当于持仓增加39吨，亚洲地区黄金ETF流入量继续领跑，其次为欧洲地区，而北美地区仍处于净流出状态。

　　科技股波动下的多元配置需求：半导体及趋势敏感型股票大幅回调，叠加拥挤仓位的平仓，可能促使部分投资者重新评估投资组合集中度风险，并转向黄金等多元化配置工具。

　　择机逢低买入：在经历了6月的大规模赎回以及连续数月的金价下跌后，部分投资者可能将接近4,000美元/盎司的黄金价位视为具有吸引力的重新入场机会。7月，黄金结束了连续四个月的跌势，上涨2%。

　　政策与地缘政治不确定性：美联储政策前景尚不明朗、利率预期波动频繁，叠加美伊紧张局势持续，共同支撑了部分避险需求。但高企的美债收益率、坚挺的美元以及再度加息的可能性，限制了黄金ETF流入，令美国市场的反弹幅度相对温和。

　　7月，北美地区黄金ETF恢复流入态势，7,100万美元，表明这仅是连续两个月流出后的试探性恢复，流入规模不足该地区年初至今的流出状况，此阶段内北美仍是全球唯一净流出的地区。

　　基金流入范围广泛，由英国和瑞士主导。年初至今，这两个市场基金流入量均已超过20亿美元，合计约50亿美元；

　　欧洲投资者似乎在6月抛售后重新建仓，将较低金价作为重新入场的契机。这与年初的情况如出一辙：当时在3月美国主导的大规模流出之后欧洲地区基金率先反弹，这表明投资者乐于在市场走弱后增持黄金ETF。

　　7月，亚洲地区黄金ETF流入6.16亿美元，进一步巩固了其年初至今全球基金流入规模最大地区的地位。

　　7月全球黄金市场日均交易额月环比下降3.5%至3,560亿美元，场外交易日均交易额下降3.4%至2,050亿美元，LBMA和上海市场交易量仍高于2025年均值。

　　交易所成交量日均交易额下降2.6%至1,460亿美元，或许反映出金价波动率正逐步回归正常水平。

　　7月，COMEX黄金期货净多仓总量下降4.4%至542吨，管理基金显现出重建仓位的初步迹象，增持11吨，其他可报告持仓的净多仓当月减少36吨，前者增幅被后者减仓所抵消。

　　总体来看，由于黄金继续受到中东冲突影响，持仓仍接近中性水平。因为冲突强化了通胀风险，并支撑美元和美债收益率走强从而增加了持有黄金的机会成本压力。

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