欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，由于中东地区长期存在的冲突以及欧元区经济出人意料的强劲表现带来了通胀上行风险，利率必须进一步上升。

　　这位德国官员表示，由于高昂的能源成本，消费者价格涨幅可能会在“一段较长时间内”超过2%。她警告称，只有在这种情况传导至工资时才采取行动，将导致政策制定者“落后于形势”。

　　施纳贝尔周二在接受时表示：“在当前的政策利率水平下，通胀在中期内不太可能回归目标，因此有必要进一步收紧货币政策。特别是在当前总需求保持强劲的环境下，尽早防止出现二次效应至关重要，因为行动过晚可能需要更大幅度的收紧。”

　　欧洲央行是第一家因伊朗战争而提高借贷成本的大型央行，官员们将下个月的会议定为决定是否需要采取更多措施的关键节点。投资者几乎已完全消化了25个基点的加息预期，这将使存款利率达到2.5%。他们预计到2027年春季还会再加息一次，最早可能在12月。

　　施纳贝尔表示，市场“似乎非常理解我们的反应机制”，但他没有具体说明借贷成本可能还会上升多少。

　　周二发布的数据显示，德国第二季度产出增长强劲于初始估计，这支持了她关于欧洲经济韧性的观点。欧元区经济在2026年初停滞后，在该季度增长了0.4%。

　　施纳贝尔表示：“经济继续强于预期，传入的数据屡次带来上行惊喜。”她指出财政政策、国防支出的回升以及全球人工智能热潮是主要驱动力。

　　她表示：“情绪指标表明，经济增长正在获得进一步的动能。因此，与6月份工作人员的预测相比，我认为经济增长的风险略微偏向上行。”

　　关于7月份升至2.9%的通胀率，施纳贝尔警告称，石油之外的能源价格压力正在变得更加持续。她表示，由于欧洲储气量处于低位，天然气走势“尤为令人担忧”。

　　“这对通胀构成了实质性的上行风险，”她说。“冲突持续的时间越长，间接效应和二次效应的风险和强度就越高，尤其是在总需求保持强劲的情况下。”

　　一个关键问题是是否需要将利率提高到抑制经济活动的水平。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩曾指出，2.5%是目前借贷成本产生中性影响的区间上限。

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