高盛押注沃什的鹰派言辞不会得到鹰派数据的印证，因此仍将美联储按兵不动作为其基本预测。

　　高盛首席经济学家扬·哈齐乌斯表示，凯文·沃什在杰克逊霍尔的演讲是他就任美联储主席以来最为鹰派的一次亮相，但他认为，单凭语气的转变不太可能足以引发下个月的加息。

　　在给客户的一份报告中，哈齐乌斯表示，沃什已明确指出，他最关心的是确保基础通胀明显且以足够快的速度向美联储 2% 的目标回落，并警告称如果达不到要求，还有更多工作要做。

　　据哈齐乌斯称，沃什还直接回应了近期一系列令人鼓舞的通胀数据，他在承认今年夏季的 PCE 和 CPI 数据优于预期的同时，主张这些数据尚未表明基础物价趋势出现了实质性改善。哈齐乌斯写道，这种表述为 9 月加息打开了大门，但这唯有在即将公布的 8 月 CPI 和 PPI 报告超预期上行时才会发生。

　　高盛自家的预测表明这一门槛不会被突破。哈齐乌斯表示，该行继续预计 8 月核心 CPI 和核心 PCE 通胀率将落在 0.2% 左右，该机构认为这一节奏不足以支撑沃什言辞所暗示的那种政策回应。在此基础上，高盛的基本预测仍然是联邦公开市场委员会将在 9 月的会议上维持利率不变。

　　如果哈齐乌斯关于 8 月核心 CPI 和 PCE 增速将落在 0.2% 左右的预测是正确的，那将大体符合近期的趋势性通胀，而非沃什所信号提示的需要看到的那种加速态势，这可能会让仅凭那场演讲就将加息概率推高至近 60% 的交易员大失所望。

　　这份报告发布之际，正值市场在沃什发表演讲后重新评估 9 月行动概率的时候，利率期货显示在其杰克逊霍尔演讲后暗含的加息概率大幅上升。高盛的分析表明，除非通胀数据本身在未来几周显著走强，否则这种重新定价可能被证明为时过早，这使得 8 月的 CPI 和 PPI 数据的公布成为了比单纯沃什的表态对 9 月决议更具决定性的因素。

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