据两位知情人士透露，由于私有企业估值难度较大，软银集团此前的百亿美元贷款计划一度搁浅。如今该集团再度与多家贷款机构组成的银团展开磋商，拟以所持OpenAI股份为抵押，申请总额100亿美元贷款。

　　知情人士表示，为打消放贷机构顾虑，这家日本科技投资集团承诺为这笔贷款提供还款担保。若作为抵押物的OpenAI股份出现贬值，银行可向软银追索偿付。

　　据悉，此番参与放贷的银团成员预计包括高盛、摩根大通以及瑞穗金融集团。软银与OpenAI均未回应置评请求，高盛、摩根大通和瑞穗则拒绝对此发表评论。

　　知情人士补充道，该融资计划是软银为其庞大人工智能投资战略筹措资金的一部分。此类融资属于“保证金贷款”，其性质类似于信贷额度。

　　知情人士表示，软银最初计划仅依靠所持这家ChatGPT开发商的股份获取贷款，但遭到银行反对，理由是若抵押物贬值，银行将无法对软银行使其他追索权。按原结构设计，软银并无偿还债务的法律义务。

　　这一轮谈判凸显出，金融机构对于私有企业股权抵押贷款愈发谨慎。相较于上市公司股票，非上市企业股权不仅估值难以界定，变现难度也更高。

　　不过，目前尚无法确认放贷机构是否对OpenAI自身的估值存在额外疑虑。近年来，全球AI领域竞争日趋激烈，OpenAI、Anthropic等头部AI企业的估值急剧飙升。

　　在创始人孙正义的推动下，软银已成为OpenAI全球最大的出资方之一，致力于将这家日本综合企业打造为AI领域的主导投资者。该公司已承诺向OpenAI及相关AI基础设施项目投入超600亿美元，其中包括去年与OpenAI和甲骨文联合宣布的“星际之门”数据中心项目。

　　近几个月来，该公司已探索多种以其投资组合为依托的融资方式。去年，软银曾寻求以芯片设计公司Arm Holdings的股份为担保，筹集50亿美元保证金贷款。Arm股价因投资者对AI的乐观情绪而大幅上涨。

　　与OpenAI融资不同的是，Arm贷款由上市公司股票担保，这使得贷方在必要时能更便利地进行估值和清算。

　　据此前的报道称，软银先前试图以OpenAI股权为担保筹集至少100亿美元保证金贷款，在遭遇贷方抵触后，一度将目标下调至约60亿美元。

　　OpenAI已于今年6月秘密向美国证券交易委员会提交首次公开募股申请，这最终可能使软银所持股份更易于贷方估值和日后变现。但最近有消息称，OpenAI正考虑将IPO推迟至明年进行。

　　此外，软银还面临2027年3月前偿还400亿美元过桥贷款的压力，该笔贷款曾用于资助其对OpenAI的投资。软银此前表示，预计该借款将“通过利用现有资产及其他融资措施”予以偿还。

　　今年以来，孙正义进一步加快了软银在AI领域的支出步伐，投资覆盖数据中心、半导体和机器人等领域，力求将这家综合企业置于产业迅猛扩张的核心位置。