国海证券发布研报称，转型云计算主要系自身商业模式的考量，AI算力长期仍有望维持增长。预计中国AI算力供需紧张加剧，算力租赁行业中长期增长逻辑较为确定，且已进入业绩释放的红利期，维持计算机行业“推荐”评级。

　　NVIDIAB300 AI服务器在中国大陆市场的成交价已升至每台约700万元人民币，约合100万美元，较去年底的约400万元近乎翻倍。B300服务器相较H200推理性能提升明显，其价格有望进一步上涨。

　　2026年国内算力租赁企业有望逐步进入业绩高增长红利期：1)协创数据：2026Q1实现营业收入60.85亿元，同比大幅增长192.90%;归母净利润达7.50亿元，同比增长343.45%，环比增长60%。2)利通电子：2026Q1实现营业收入9.97亿元，同比增长41.61%;归母净利润2.71亿元，同比大增821.08%，环比增长253.60%。3)宏景科技：截至2026Q1公司总资产大幅增至129.45亿元，较2025年底的53.14亿元增长143%;在建工程15.15亿元，同比增长超17.41倍。

　　算租赁代表企业正加大融资与算力采购力度以加快扩张速度，其正依托大额授信与硬件采购渠道，加速推进算力集群布局。该行认为当前国内算力租赁产业大力扩张，相关公司凭借大规模算力资源储备、长期大客户合约锁定，在2026Q1实现了利润增速数倍于营收增速的利润非线性释放，未来其供应链价值有望进一步放大。

　　1)CPU：海光信息、中国长城;2)连接：澜起科技、盛科通信、万通发展、锐捷网络、华丰科技、航天电器、华工科技;3)AI芯片：寒武纪、壁仞科技、芯原股份、沐曦股份、天数智芯;4)算力租赁：协创数据、宏景科技、利通电子、赛意信息、盛视科技、智微智能、润泽科技、润建股份;2)超节点OEM：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术、工业富联。