瑞银发布报告称，本周初以来金价企稳反弹，带动香港及内地黄金股在三天内上涨约20%。该行指出，黄金市场投资情绪正逐步回暖，主要因美国非农就业数据低于预期以及通胀数据走弱，同时CPI与PPI双双延续回落态势。而此前数月，市场持续受制于中东地缘冲突推升油价、进而加剧通胀预期，令投资者对“更高利率维持更久”的担忧不断升温，成为压制金价的主要阻力。
值得关注的是，金价近期在4000美元/盎司关口反复拉锯，多次下探该位置后均获得买盘承接。近期金价走势显示，该水平可能正在形成支撑。瑞银全球团队仍看好黃金的中期前景，预计2026年和2027年金价将分别上行至4675美元/盎司及4800美元/盎司。
瑞银黄金策略分析师Joni Teves预计，金价有望于今年年底前从当前价位进一步走高。在他看来，在更广泛的投资者群体中，投资组合多元化仍是黄金需求的关键驱动力。宏观不确定性仍然较高，他认为投资者在寻求构建能够在多种结果情景下保持韧性的投资组合。这有助于解释为何即便持有黄金的机会成本较高，黄金需求依然旺盛。
此外，Joni Teves表示，各国央行对储备资产的多元化配置趋势未改，官方购金将继续为金价提供底部支撑。最新数据显示，6月金价于4000美元关口整固期间，中国人民银行已趁势加大了黄金增持力度。
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