等头部平台最大的本土广告代理机构之一，亦是抖音、微博等短与社交媒体平台最大的本土广告代理机构之一。

　　云的混元模型。星河AI全链路工作台由五个核心功能模块组成，即星策、星选、星创、星投及星麦，几乎所有员工使用该工作台，于往绩记录期间及直至最后可行日期，单日Token使用量最高约为17亿，支持单日生成2300多个AIGC。

　　目前AI主要赋能运营效率，提升盈利能力为主，剧星传媒盈利相对稳定，毛利率保持在4%-4.3%区间，其中今年Q1品牌IP营销毛利率3.8%，效果营销毛利率1.7%。此外，各项费用稳定，今年Q1销售费用率0.9%、行政费用率1.9%，财务费用率0.2%，股东净利率0.9%，保持在低位。

　　从行业来看，根据弗若斯特沙利文，全链路整合营销服务行业价值链包括品牌IP内容营销、明星及达人营销、效果营销及电商运营，2025年全球整合營銷解決方案市場規模9万亿元，近五年复合增速8.8%，其中中国市场1.9万亿元，复合增速9.6%；预计到2030年，全球及中国市场规模分别为11.7万亿元及2.95万亿元。

　　中国市场的增速略高于全球，分类别看，2025年中国品牌IP内容营销市场规模1394亿元，近五年复合增速14.5%，预计到2030年将达2554亿元，复合增速13.3%；而效果广告营销市场规模9002亿元，占比最高，近五年复合增速16.5%，预计到2030年将达1.47万亿元，复合增速10.1%。

　　而行业非常分散，2025年前十大服务提供商合计市场份额约仅为8.2%，按整合营销相关收入计，剧星传媒在中国服务提供商中排名第五，市场份额约为0.4%，且为前十大服务提供商中唯一同时覆盖所有业务板块的全链路整合营销服务服务提供商。此外，按2025年收入计该公司以3.2%的市占率位居中国品牌IP内容营销第一；以0.9%市占率位居明星达人营销第四。

　　剧星传媒两大核心业务品牌IP营销和效果营销行业前景可观，且具备一定的规模优势，不断增加及高度分散的客户群为业务顺周期带来增长韧性。但需要注意的是，该公司流动资金较为紧张，截止2026年6月在流动资产中，应收款及预付款合计占比超过96%，现金等价物仅为0.97亿元，占比一直都较低，更为重要的是其流动贷款及借款逐年增加，增至5.5亿元，比现金等价物高出4.54亿元。

　　综合来看，剧星传媒业绩一般，收入多元结构，两大核心业务双引擎驱动增长稳健，行业前景不错，保持双位数的增速，公司具备规模优势，研发星河AI全链路工作台内部赋能，具备先发优势，业绩或将保持增长。但该公司盈利能力欠佳，毛利率及净利率均较低，且经营现金流处于净流出趋势，此次上市或为补血市场不一定买账。