德国工业产出连续第二个月实现增长，进一步表明欧洲最大经济体正逐步摆脱伊朗战争带来的拖累。德国联邦统计局周二公布的数据显示，5月工业产出环比增长0.9%，远高于市场调查经济学家预测的0.1%的预期中值。增长的主要动力来自汽车行业，该行业产出劲升3.6%，建筑业亦同步扩张。

　　此前周一公布的数据显示，5月工厂订单有所增加，这很可能反映了德国对武装力量的升级投入，其中运输设备订单大幅攀升。

　　此次工业产出超预期增长，正值德国经济面临多重挑战之际。自美伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡持续封闭导致石油和天然气价格飙升，德国企业生产成本显著承压。德国政府4月发布的春季经济预测报告已将2026年经济增长预期从1.0%大幅下调至0.5%。欧盟委员会随后也将其增长预期砍半至0.6%。

　　然而，数据却展现出超预期的韧性。ING分析师指出，尽管中东战事持续、能源价格高企，德国工业产出仍表现出惊人的抗压能力——二季度前两个月工业产出不降反升。部分行业甚至从中东冲突中获益，因亚洲竞争对手受霍尔木兹海峡封闭冲击更为严重，德国企业借此获得了一定的订单转移红利。

　　Union Investment经济学家Michael Herzum表示：“未来数月逐步复苏的前景已有所改善。围绕伊朗冲突的地缘政治不确定性有所缓和，能源价格趋于稳定，全球经济仍保持韧性，而政府在基础设施和国防方面的更高支出有望日益传导至实体经济。”

　　但逆风因素同样不容忽视。德国商业银行高级经济学家Marco Wagner指出，伊朗冲突仍是重大不确定因素，和平远未达成。此外，欧洲热浪与干旱导致主要航道水位下降，可能引发新的供应链摩擦。德国联邦统计局数据显示，3月工业产出曾意外环比下滑0.7%，凸显复苏之路的曲折。

　　2026年第一季度德国国内生产总值增长0.3%，大规模公共基础设施和国防开支有望进一步提振后续经济表现。然而，伊朗战争爆发后能源价格的走高仍对消费者和企业构成压力。

　　誓言打破德国多年经济低迷的弗里德里希·默茨联盟政府，上周宣布了针对养老金制度、所得税及病假规则的一系列改革方案。