周末一场罕见的AI安全共识，在周一掀翻了全球芯片股。Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪发表题为市场猜测 Anthropic 至少需要修改已秘密提交SEC的S-1文件，承销商甚至可能下调估值或推迟上市;专业媒体评论更为尖锐，称阿莫迪的倡议远远不够，若真心认同风险就应直接叫停RSI等最尖端研究。

　　质疑减速动机的也不止一家。D.A. Davidson 分析师卢里亚认为 Anthropic 与 OpenAI 的做法越来越像在拉梯子、涉嫌垄断式行为;OpenAI 已就全行业协调减速是否违反反垄断法向国会议员征询意见;Gartner 分析师钱德拉塞卡兰则指出，若小型对手无力承担前沿级安全与评估投入，这套标准实际上利好 Anthropic 和 OpenAI。多位机构人士的多空分歧则集中在慢下来之后钱往哪走：盛宝市场的 Chanana 提醒，AI和芯片股估值同时建立在强劲需求与技术持续快速进步之上，哪怕只是可能出现延迟，也足以触发获利了结;GlobalX 的 Billy Leung 与 Allspring 的 Gary Tan 均认为，头部喊慢不等于全行业同步减速，开发周期拉长反而可能促使行业从花钱建设转向利用已有资产盈利;T. Rowe Price 的 Mallet 则把问题挑明——投资者的关注点已从AI需要多少算力转向这些算力最终能赚多少钱。

　　报告重申看好AI建设的前景，英伟达、博通和半导体设备股仍是团队在板块中的首选。根据报告，伯恩斯坦对英伟达给出400美元目标价，对应用材料目标价700美元、博通575美元、科磊250美元、泛林集团385美元;AMD因AI需求同时驱动CPU与GPU故事获“跑赢大盘”评级;英特尔与高通、德州仪器、恩智浦则为同步大市评级，其中高通是唯一目标价低于现价的标的。

　　综合来看，这场由自己人引发的抛售，改变的是预期而非订单。如果伯恩斯坦的判断成立——放缓的是前沿训练的加速度而非算力支出——那么周一的下跌更接近情绪面的一次集中宣泄;而真正值得后续追踪的硬指标，是各AI公司资本开支指引是否出现实质性下修，以及 Anthropic IPO 的最终定价。

　　特别

　　汪峰把公司1100人砍到400人，700人被裁。他说：“引入AI两个月，剩下400人干得比原来还好”，财务笑开了花。

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