摩根大通发布研报称，维持阿里巴巴“增持”评级，港股目标价由205港元下调至195港元，美股目标价下调至200美元。该行预期阿里巴巴即将在12月季度迎来关键转折点，其云业务的营业利润将首次超越人工智能模型与应用开发所产生的亏损，标志着AI投资开始实现自我供资，不再单纯依赖集团补贴。

　　控股及百度集团-W等大型互联网企业对阿里本地服务业务的竞争威胁、数字内容投资回报期较长可能带来长期利润压力，以及移动变现进展慢于预期，影响中国零售市场长远增长动能。