AI 解读 公司 2026 年前三季度营收与归母净利润规模增速处于行业较高水平，核心业绩增长符合市场对 AI 算力业务放量的预期，整体盈利表现稳健。公司及主营业务 协创数据成立于 2005 年，2020 年于深交所创业板上市，主营业务涵盖智能算力产品及服务、数据存储设备、服务器及周边再制造、物联网智能终端四大板块，是国内较早布局算力基础设施与数据存储的消费电子类企业。本财季核心业绩亮点 营收规模高速增长：2026 年前三季度实现营业收入 196.1 亿元，同比增长 135.39%，主要受益于 AI 算力需求爆发带动算力相关业务大幅增长，叠加存储行业上行、服务器再制造业务放量共同推动收入提升。 盈利水平大幅改善：前三季度实现归属于上市公司股东的净利润 30.62 亿元，同比增长 338.77%；扣非归母净利润 30.68 亿元，同比增长 348.99%，主要得益于产品结构优化、算力需求爆发下综合毛利率提升。 现金流转正，经营质量提升：前三季度经营活动产生的现金流量净额 14.13 亿元，同比增长 202.84%，主要系本期销售规模扩大收回货款增加所致。 资产规模快速扩张：截至 2026 年 9 月 30 日，公司总资产 531.05 亿元，较年初增长 123.15%，归属于上市公司股东的所有者权益 72.71 亿元，较年初增长 65.59%，主要系经营累积所致。业务板块进展 智能算力产品及服务：报告期内模型训练、推理及应用部署场景对高性能算力需求持续释放，公司前期布局的多个算力集群及综合服务项目陆续完成交付并进入计费运营阶段，第三季度收入规模较第二季度进一步扩大，成为业绩核心增长动力。 服务器及周边再制造：受益于上游供应链波动与 AI 需求拉动下存储核心零部件需求增长，公司回收再制造体系优势凸显，该板块与数据存储、智能算力业务形成资源循环协同，带动运营效率与板块收益提升。 数据存储设备：凭借长期合作的头部客户资源与稳定交付能力，该板块持续稳健增长，发挥业绩“压舱石”作用。 物联网智能终端：受行业同质化竞争加剧影响，公司主动推进结构调整与海外市场布局，聚焦高附加值场景化智能硬件研发，短期业绩承压，长期为差异化竞争蓄力。其他重要事项 定增事项获深交所受理：公司拟向不超过 35 名特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过 80 亿元，用于协创数据智算中心建设、数据存储拓展升级扩产、补充流动资金及偿还银行贷款，该事项已于 2026 年 9 月 16 日获得深交所受理。 推出 2026 年限制性股票激励计划：为绑定核心团队与长期发展目标，公司于报告期内审议通过限制性股票激励计划草案，旨在完善长效激励约束机制，提升核心团队凝聚力。 整体来看，公司当前处于 AI 算力业务放量的高增长周期，业绩弹性较强，但同时需关注后续算力项目交付验收节奏、行业竞争加剧以及物联网智能终端板块调整带来的业绩波动风险。

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