中信建投发布研报称，A股计算机中报预告与海外模型迭代共同验证AI产业链景气度延续：一方面，AI服务器、智算基础设施等硬件链条业绩弹性突出，软件及AI应用企业也开始体现经营修复和收入落地;另一方面，OpenAI、xAI、Meta等海外模型持续强化Agent、Coding、多模态和办公入口，模型竞争从能力验证转向高频场景落地，推理侧算力消耗、基础设施投入和AI应用商业化有望继续共振。

　　Meta正规划“Meta Compute”云基础设施业务，拟向外部客户销售托管模型服务和AI算力资源，潜在模式包括开放Meta模型托管访问，或类似CoreWeave出租原始GPU算力。公司一季报中将2026年资本开支指引上调至1250-1450亿美元，主要用于AI基础设施和数据中心容量扩张;7月8日，Meta宣布将在加拿大投资约91亿美元建设其加拿大首个AI数据中心、也是美国以外最大数据中心之一。Meta正在以模型低价、社交流量入口、算力租赁和高强度基础设施投入追赶前沿模型厂商，后续其对GPU、CPU、网络、存储和数据中心资源的需求仍具备较强持续性，同时也进一步验证AI算力租赁服务的商业化空间。

　　智谱近期配售募资约314亿港元，资金主要用于基座模型研发、算力基础设施建设、商业化拓展及全球生态布局。MiniMax方面，7月10日CEO闫俊杰发布全员信，宣布不再领取薪酬，并拿出个人名下相当于公司总股本4%的股份用于团队激励、1%用于支持开源社区;同日公司完成160亿港元融资，拟将募集资金净额80%用于AI基础设施及模型研发。国内头部模型厂商一方面在资本市场波动中强化团队和长期投入，另一方面继续围绕AGI、Coding、Agent和基础设施扩张加码，后续对算力、数据、开发者生态和AI应用商业化的拉动仍值得重视。

　　总结：A股计算机中报预告与海外模型迭代共同验证AI产业链景气度延续：一方面，AI服务器、智算基础设施等硬件链条业绩弹性突出，软件及AI应用企业也开始体现经营修复和收入落地;另一方面，OpenAI、xAI、Meta等海外模型持续强化Agent、Coding、多模态和办公入口，模型竞争从能力验证转向高频场景落地，推理侧算力消耗、基础设施投入和AI应用商业化有望继续共振。

　　宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求;应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失;行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化;国际环境变化影响。