消息面上，啤酒板块三季报显示，Q3旺季景气偏弱。单季度青岛啤酒销量同比-9.1%、吨营收同比+3.9%，燕京啤酒未披露整体销量、但核心大单品U8销量同比大增38%，重庆啤酒销量-9.6%、吨价同比基本持平，珠江啤酒销量同比-2.3%、吨营收同比+2.3%。

　　国金证券认为，前期基本面预期回落已使得板块估值有明显下修，市场亦对酒企后续成本端/利润端担忧已有定价。国泰海通证券表示，啤酒悲观预期反应较充分。国盛证券则表示，当前啤酒逐步进入淡季，我们预计26Q4在低基数下啤酒消费场景有望迎来顺势改善。

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